“上市完成後，強生將繼續持有公司至少80.1%的股份表決權。”

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作者：Emilia 編輯：tuya 出品：財經塗鴉


美東時間1月4日，強生旗下消費者健康業務Kenvue向美國證券交易委員會（SEC）提交文件，申請作爲一家獨立公司在紐約證券交易所上市，股票代碼爲“KVUE”，高盛和摩根大通是此次發行的承銷商。據Kenvue表示，上市完成後，強生將繼續持有公司至少80.1%的股份表決權。
2021年11月，強生宣布對公司進行自1886年成立以來的最大一項分拆重組計劃，計劃保留旗下制藥與醫療器械業務爲“新強生”，而將消費品和個人健康護理業務獨立分拆，並於2022年9月正式命名爲“Kenvue”。

據強生介紹，Kenvue（發音爲kenview）的靈感來自兩個強大的概念：“ken”源自蘇格蘭方言，意爲“知識”，“vue”意爲“視覺”。憑借對消費者需求的豐富知識和深刻洞察，Kenvue將爲全球消費者帶來更有意義的個人健康解決方案。

Kenvue的Logo顏色採用了綠底白字，圖形設計是矩形搭配側向的心形。強生公司表示，這個Logo體現了公司的優勢：矩形代表科學的精准度，心形則喚起了關懷的溫暖，代表着未來Kenvue將會用專業知識、愛心和能量來打造新的企業形象，爲品牌注入活力。

Kenvue旗下三大業務板塊（來源：Kenvue招股書）

據統計，Kenvue旗下共有44個品牌，2021年Kenvue已經擁有超過10個淨銷售額超過4億美元的品牌，旗下多個品牌在北美或者全球細分市場達到排名第一的位置，包括泰諾、露得清、李施德林、強生爽身粉、邦迪等中國消費者耳熟能詳的品牌。

公司目前的三塊業務營收佔比較爲均衡：

第一塊業務爲個人護理板塊，營收佔比38%，包括非處方藥和保健產品，如緩解頭痛、減輕感冒症狀的泰諾，止痛藥品莫特林等，共計16個品牌。

第二塊業務是皮膚健康/美容板塊，營收佔比30%，致力於爲皮膚提供最好的護理產品，包括露得清、艾惟諾、城野醫生、大寶等在內的16個品牌。

第三塊業務則爲基礎健康板塊，營收佔比32%，包含傷口護理、口腔護理、嬰兒護理和女性健康品牌，有李施德林、創可貼繃帶、OB衛生棉條及包括嬰幼兒護理品牌Vivvi & Bloom在內的12個品牌。

 

Kenvue旗下部分產品（來源：Kenvue招股書）

根據招股書披露數據，Kenvue在2021年的淨銷售額爲151億美元，淨利潤爲20億美元，均高於2020年的145億美元和14億美元，其中超過一半的銷售額來自於北美以外地區，2021年營收的同比增長率達到4.1%，淨利潤的兩年復合增長率高達19.0%。

來源：Kenvue招股書

作爲獨立分拆的消費品與個人護理公司，Kenvue把對標公司定位爲歐萊雅和寶潔。據統計，歐萊雅集團2021年淨銷售額爲322.8億歐元（按歷史匯率換算約合365億美元），而寶潔2021年淨銷售額則爲783.46億美元（按2021自然年換算），從體量上看分別是Kenvue淨銷售額的2.4倍和5.2倍。

 

來源：Kenvue招股書

根據彭博數據，在2021年籌集創紀錄的3390億美元之後，去年美國交易所上市股票的籌資總額下降到240億美元，爲2009年金融危機以來最糟糕的一年。Kenvue有可能成爲今年最大的IPO之一，如果IPO成功可能預示着市場正在從波動、通貨膨脹、新冠疫情和俄烏战事的殘余影響中回升。

對於龐大的跨國集團而言，拆分各個業務板塊作爲獨立公司上市並不是什么罕見的新聞，反而是有利於各個業務板塊獨立決策與良性發展的战略。

美東時間1月4日，GE Healthcare在納斯達克以“GEHC”代碼正式上市。2021年11月，工業巨頭GE（通用電氣）宣布了分拆組建計劃，即對旗下醫療、能源和航空服務三大行業板塊進行依次分拆成三家獨立的上市公司，醫療業務首先獨立上市。能源業務預計將在2024年以GE Vernova的名稱獨立，能源業務將包括可再生能源、發電、數字業務和能源金融服務。在分拆完成後，以航空爲核心業務的GE將更名爲GE Aerospace，擁有GE品牌商標並且授予另外兩家公司長期使用商標的許可。

 

GE全新品牌名稱（來源：網絡）

其他跨國藥企如默沙東、GSK和賽諾菲也都在近年宣布了業務拆分計劃。

2022年7月，葛蘭素史克（GSK）就曾正式將消費健康業務獨立分拆成Haleon（赫力昂），並以“HLN”的股票代碼在倫敦證券交易所和紐約證券交易所實現雙重上市，上市首日市值高達305億英鎊。Haleon（赫力昂）由輝瑞（Pfizer）與GSK的消費者保健業務合並而成，其中GSK佔據68%的多數控股權，旗下品牌組合包括鈣爾奇、善存、舒適達、芬必得、扶他林、新康泰克、百多邦、輔舒良、保麗淨等。

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