GX18

2020年12月18日，公衆號發布了觀新18指數。

我在知識星球長期維護GX18，每周日在公衆號發布周報。

我用等權方式計算指數變化。

以2020年12月18日爲基准，初始1000點，106周報730.78。

當前權重top6是阿裏巴巴BABA，拼多多PDD，JD京東，特斯拉TSLA，ZIP，DDOG。目前以上六家公司權重超過70%。

關於每支GX18成分股，我都有預期估值，我正在知識星球挨個聊，以挖掘它們成長的價值。我會在知識星球長期維護迭代這個指數，吐故納新。

關於我在財報跟蹤文裏常用的標的估值表格，我做了一些標注，剩余的數據都有表頭，應該很好理解。

中美指數估值

道指30，標普500，納指100的2023前瞻PE截止本周收盤約是16.6，16.63，20.56。大約比2019年初（疫情爆發、美聯儲放水前一年）高出-5.1%，-7.1%，8.8%。

滬深300，中證500，中證1000，創業板50的2023前瞻PE截止本周收盤約是9.24，13.1，15.51，23.95。大約比2019年初（疫情爆發、美聯儲放水前一年）高出-10%，-20.4%，-29.2%，-17%。

*納指100回撤率35%

*科創50回撤率41%，創業板50回撤率36%

*本周蘋果短暫跌破2萬億，盡管未來兩年預期不明朗，但是PE20x不到的蘋果始終具有較大吸引力

*特斯拉股價兩年新低，預計未來3年平均PE也在20x以下

納指100

22Q3納指100有點逆風，但是蘋果微軟谷歌等權重股財報普遍好於以阿裏騰訊爲代表的中概30。

納指部分權重跟蹤：

AAPL蘋果22Q3財報跟蹤，穩中帶溜，估值略高於納指

MSFT微軟22Q3財報跟蹤，符合預期，雲業務增長依然強勁

GOOG谷歌22Q3財報跟蹤，利潤下滑，雲業務強勁

AMZN亞馬遜22Q3財報跟蹤，9000億低估，7000億極度低估

TSLA特斯拉22Q3財報跟蹤，盈利超預期，Q4壓力大！

META臉書22Q3財報跟蹤，一年新增百億研發，高點跌幅72%不輸中概

中概互聯30

本周中概互聯30當前的（3年加權）PE約22.36x，這個數值在2022年3月以及11月最低曾經跌至13.5x。A股場內跟蹤的ETF有159605，159607。

截止本周收盤權重如下：

跟蹤的中概互聯恆生科技的Q2財報：

BABA阿裏巴巴22Q2財報跟蹤，Q2業績底初現曙光

00700騰訊22Q2財報跟蹤，調整新低，有底沒底？

PDD拼多多22Q2財報跟蹤，增長大超預期，提升盈利預期！

快手22Q2財報跟蹤，增長跑贏中國互聯網大盤，6开頭進入低估區間

小米22Q2財報跟蹤，增長跑贏中國互聯網科技大盤，2022估值高於蘋果

美團22Q2財報跟蹤，盈利能力大增，估值天花板被AT壓低

Q2目前我認爲優於預期的是拼多多/美團，略優於預期的是騰訊，快手/小米/阿裏巴巴符合預期。

跟蹤的中概互聯恆生科技的Q3財報：

BABA阿裏巴巴22Q3財報跟蹤，毛利止跌回升超出預期

00700騰訊22Q3財報跟蹤，預計未來6個月30025%區間波動

NTES網易22Q3財報跟蹤，業績增長無恙！

快手22Q3財報跟蹤，業績略超預期

BIDU百度22Q3財報跟蹤，260億現金，340億市值

JD京東22Q3財報跟蹤，業績超預期

03690美團22Q3財報跟蹤，業績超預期，增長出色

PDD拼多多22Q3財報跟蹤，大超預期，韌性十足

Q3目前我認爲優於預期的是拼多多/阿裏巴巴/網易/京東/快手，百度符合預期，騰訊遜於預期。

騰訊控股：

盡管我認爲騰訊2023財年內都過不了420，但是300以下在此後的任意時段內都頗有吸引力，是低吸機會。

阿裏巴巴：

阿裏巴巴業績有望24Q1前脫出舊的樊籠。如果給20xPE ,大約接近3萬億人民幣，對應美股股價167。這應該就是2024一季度止或者更長時間的阿裏股價天花板了。

目前中概所有的互聯網公司估值都會受到騰訊和阿裏的壓制。騰訊+阿裏基本就是國內互聯網大盤。

拼多多：

拼多多是本輪中概30的反彈龍頭，拼多多盡管非常優秀，但是國內業務天花板會來得很快，營收越接近阿裏核心電商的一半，高速增長就越不可持續。

目前而言，拼多多+京東市值＜阿裏是比較合理的。

ETF網格

此前發布的中概網格策略：中概互聯的網格交易策略

在納指走牛之前，我會一直將格子範圍圈定在PE20x下方。這個20x的PE，大約是2022年中的前後共36個月的加權平均。越接近23Q4，估值應當越往上移。

中概30網格稍作調整，在納指不走牛的情況下，預計還能工作到2023年第四季度。整體看中樞以下只买不賣，中樞以上定投或賣，也是非常合適的。

目前正在等待下一輪機會。如果真賣飛了中概30，建議選擇納指100回補。

本周A股IPO

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本周撈股

本周過篩港美新0支，建議評級0支。

下周美股IPO公司一覽

下周IPO列隊，財務數據未抓取，暫未篩選。分析文會逐一安排，可關注美股IPO跟蹤專欄，有水位會下手撈的話。

無。

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