關於網格、定投、套利等一些臨時策略內容會在傻饅大天才上發，屆時會再分享些平時在做轉債的相關數據和分析，具體情況會根據自己的時間做安排。小夥伴們記得標星關注。

文章來源：傻饅大天才

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樂華娛樂：

基本概況：

公司簡介：

一家中國知名的藝人管理公司，根據弗若斯特沙利文，以2021年藝人管理收入計算，該公司在同類公司中排名第一，市場份額爲1.9%。

自2009年成立以來，樂華娛樂已經打造成爲包括藝人管理、音樂IP制作及運營以及泛娛樂業務三大互補業務板塊在內的文化娛樂平台。

行業概況：

中國藝人管理行業的市場規模增長緩和，由2017年約人民幣630億元增加至2018年約人民幣685億元，增長率爲8.8%。

根據弗若斯特沙利文，中國藝人管理市場的規模預計將於2026年達到約人民幣1117億元，2021年至2026年的復合年增長率爲12.8%，這得益於專業藝人管理系統的發展、爭奪受衆的數字渠道的激增以及多樣化的變現渠道。

財務數據：

2019-2021這三年，公司業務有快速的增長，收入分別爲人民幣6.314億元、9.22億元、12.904億元，復合年增長率爲43.0%。

年內利潤分別爲人民幣1.193億元、2.919億元、3.353億元，2019年至2021年的復合年增長率爲67.6%。

收入由截至2021年前九個月的人民幣8.951億元減少15.9%至2022年同期的7.526億元，主要是受疫情的影響。

期內利潤由2.367億元大幅增加至2022年同期的13.447億元，主要由於可轉換優先股的估值變動，如剔除優先股的估值的話，2022年同期淨利潤下滑15.7%。

風險因素：

1、十分依賴籤約藝人的聲譽及公衆對公司品牌的認知；

2、可能無法維持與藝人及訓練生的關系或擴大籤約藝人及訓練生的數目；

3、可能無法預測或有效應對受衆偏好及市場趨勢的變動；

4、十分依賴中國娛樂行業的整體繁榮及發展。

保薦人战績：

保薦人中信建投2019-2022年一共保薦了16支，其中暗盤7支上漲，8支下跌，1支平；上市首日8支上漲，5支下跌，3支平；最近保薦的2支均大漲。

保薦人招商證券2018-2021年一共保薦了15支，其中暗盤11支上漲，4支下跌；上市首日10支上漲，4支下跌，1支平。

中籤率預估：

公开發行總計1200.6萬股，每手3000股，公开發行總計4002手，當前超購2.7倍，假設4000人申購，一手中籤50%。

綜合評估：

22年8月樂華已經進行過招股發行，當時我就有發過文，後來上市失敗，卡着年底最後一波，樂華又再次重新IPO。

對比上一次，這次發行總市值減少了近一半，募集資金也相應減半，基石相比上次也重新調整，除了貓眼娛樂其他幾家都換了。

最近粉絲也都在咨詢這支票，主要也是因爲最近上市的2只影視娛樂股星空華文、潤歌互動都大漲，加上保薦人及穩價人中信建投最近兩次战績亮眼，自然關注度比較高。

毋庸置疑上次發行失敗主要是定價太高，投資人不买账，這次直接年終大促，從打新來看，安全墊也更高。記得上次同樣二次上市的森松國際，第二次上市也是自降身價，首日爆漲258%。不知道樂華是否會上演昨日重新。

個人操作：一手1.5W多，個人會考慮現金幾個，但是感覺可能會不及預期，輝立優先，最後一天如果熱度上去就算了。

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剩下還有2支個股可申購：升能集團、淮北綠金股份。

1.升能集團主要爲超高功率石墨電極的全球制造商。

於2018年度、2019年度、2020年度、2021年度、2021年上半年及2022年上半年，總收益分別為168.3百萬美元、150.8百萬美元、108.5百萬美元、108.7百萬美元、41.8百萬美元及59.7百萬美元，而同期的純利分別為72.0百萬美元，5.2百萬美元、4.2百萬美元、4.4百萬美元、0.4百萬美元及6.5百萬美元。營收和淨利潤22年度同期均呈現上漲。

石墨電極產量及消耗量2021年至2026年的復合年增長率分別約爲5.0%及4.9%。

雖然公司22年度業績大幅增長，但綜合來看公司發行價50多倍的市盈率在傳統工業制造市場來看個人覺得還是偏貴。

2、淮北綠金股份主要是公司是安徽省淮北市一家具備國資背景的建築材料供應商。

截至2021年12月31日止三個年度及截至2022年9月30日止九個月，公司的收益分別約爲人民幣492.5百萬元、人民幣506.4百萬元、人民幣370.3百萬元及人民幣313.3百萬元。公司同年期的利潤分別約爲人民幣168.9百萬元、人民幣182.5百萬元、人民幣98.9百萬元及人民幣77.6百萬元。

綜合來看公司業績呈現下滑，建築股以往表現也都比較一般，個人暫時沒參與，最後天再看看。

風險提示：以上觀點僅爲個人看法，所涉標的不作推薦，投資有風險，入市需謹慎。

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