作爲全球發展速度最快的新興國家之一，中國正以超強政治定力，持續推動社會變革與產業結構轉型。比如，綠色能源、先進制造業、硬科技和優質商品等符合中國社會經濟轉型發展的行業景氣持續向上。新冠疫情使得中國供應鏈優勢更加明顯。迭加中美關系邊際緩和，市場風險下降，此時中國市場風險偏好卻沒有對應提升，這意味市場未來存在很大的空間。目前非常看好碳中和帶來的機會。“碳中和”最深刻的改變是把能源從資源屬性變成制造業屬性，全球能源產業鏈與產業規則將重塑。光伏與風電等清潔能源將在逐步替代傳統能源。隨着傳統能源的使用降低，能源優勢不再是具有化石能源儲量的國家，而是擁有強大相關制造業優勢的國家。同時，全球同步快速減碳，使得後進國家發展制造業缺乏相對便宜的化石能源，制造業門坎被極大提高。中國制造業優勢期被战略性延長，且優勢在繼續擴大。目前中國在光伏與風能產業已供應自主且有全球優勢，且成長空間巨大。

於此同時，主流國家停用燃油車的時間表，推動電動汽車產業快速發展，目前該產業已經开始進入需求驅動的快速爆發期。汽車產業鏈被重新定義，傳統汽車及其核心零部件的專利壁壘被繞开，動力電池產業鏈和汽車智慧化成爲新的核心技術與壁壘。這也是中國战略型機會。不僅能擺脫石油進口依賴與汽車外部專利壁壘，還能鞏固與發揮擅長的制造業優勢。中國在新能源與新能源汽車已供應自主且具全球優勢。港股市場上有不少處於這些高景氣度行業但估值合理的優質目標值得投資者重點關注。

此外，因國家政策調整產生暫時影響的互聯網平台、醫療、文化娛樂等具有長期發展優勢的行業回到估值底部區間。尤其是互聯網平台和生物科技作爲港股市場上的稀缺目標進一步進入布局區間。

周武

高級投資組合經理

勝利證券資產管理部

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