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構成我投資哲學的基礎是通過閱讀《巴菲特致股東信》开始的，因爲沒有運營公司的經驗，雖然對股東信的核心思想比較認同，但是由於自己對會計知識一知半解，所以當年對账面價值、實質價值感覺一頭霧水。

近期反復閱讀了巴菲特1957年——2022年股東信，對巴菲特的觀點有了更深的理解。大家知道巴菲特當年在哥倫比亞大學師從《證券分析》作者本.格雷厄姆、戴維.多德。巴菲特19歲就閱讀了《聰明的投資者》認爲自己找到了投資正途。

格雷厄姆的公司經歷過美國大蕭條損失慘重，所以格雷厄姆的分析方法比較重視公司運營的穩健性。市場先生、安全空間是巴菲特認爲最重要的兩個觀點。對於市場愚蠢的錯誤報價，投資者選擇直接忽略就可以了。

芒格的加入讓巴菲特進化到用合理的價格买入優質的公司，芒格認爲品牌消費公司可以實現規模化盈利。

芒格說：投資是尋找一匹贏率50%，賠率一賠三的馬，投資者需要發現標錯賠率的賭局。贏率高的時候才適合重倉布局。

記得最早閱讀《金融煉金術》時對索羅斯的投資哲學反身性並沒有什么深刻的理解，但是經歷了2022年港股跌回1997的至暗時刻，讓我重新閱讀《金融煉金術》。索羅斯認爲股票價格充滿了欺騙性，當他大舉拋售別人看好的股票的時候常常感覺到幸災樂禍。

索羅斯的老師波普爾的《开放社會》對索羅斯影響很深，經歷2战的生存訓練對索羅斯操盤產生了重要影響。

索羅斯對市場錯誤定價比較敏感，當年拋售英鎊讓英格蘭銀行認虧出局的案例比較經典。

《鄧普頓教你逆向投資》對我影響比較大，鄧普頓爵士認爲只有市場情緒極端恐懼的時刻，才能產生極端便宜的市場錯誤定價。只有發現了市場錯誤定價，才能比別人更快的積累財富。

股票價格是公司未來運營現金流的折現，需要考慮稅率、利率兩個因素，公司留存收益再投資的復利回報才是價值投資者的聖杯。

彼得林奇的成功投資也是值得關注的，但是林奇主要是交易的大師，並不容易學習。

亞馬遜貝佐斯說：有10%概率取得10倍收益機會出現的時候，每次都應該選擇下注。今天這樣的機會我的分析國美零售具備了牛股基因，直播讓國美零售復制新東方在线的概率很高。

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