出品：子彈財觀

1月14日消息，國內白酒公司珍酒李渡集團有限公司向港交所遞交了上市招股書。

該公司提供以醬香型爲主的白酒產品，旗下擁有四個主要品牌，分別是珍酒、李渡、湘窖和开口笑。

按2021年收入計算，他們是中國第四大民營白酒公司。

招股書披露，珍酒李渡集團有限公司在2020年、2021年和2022年前9個月分別實現營收23.989億元、51.016億元、42.492億元。

其中珍酒在同期的營收分別是13.456億元、34.876億元、27.64億元 ，佔同期總收入的56.1%、68.4%、65%。

按2021年的收入計算，珍酒已經是中國第五大醬香型白酒品牌。

報告期內，李渡品牌貢獻的營收分別是3.592億元、6.5億元、6.347億元，分別佔同期總收入的15%、12.7%、14.9%。

湘窖的營收爲3.949億元、6.056億元、5.213億元，佔同期總收入的16.5%、11.9%、12.3% 。

开口笑品牌的營收分別爲1.72億元、2.566億元、2.584億元，佔同期總收入的7.1%、5%、6.1%。

截至2022年9月30日，珍酒李渡集團有限公司與國內31個省市的6408名經銷商、超過17萬個銷售點合作推廣和銷售白酒產品，2020年、2021年以及截至2022年前9個月，他們的經銷商網絡產生的收入分別佔其總收入的88.1%、88.8%及88.3%。

此外電商平台的线上業務貢獻營收佔其總收入的比例從2020年的3.7%增長到了2022年前9個月的6.7%。

在盈利方面，珍酒李渡公司在報告期內分別實現淨利潤5.2億元、10.322億元、7.122億元。毛利率分別是52.2%、53.5%和55.2%。同期他們花在廣告方面的开支爲2.4億元、6.7億元、4.9億元。

值得一提的是，在2020年12月30日，珍酒李渡公司的存貨金額爲17.369億元，2021年12月31日上漲到了36.493億元，又在2021年前9個月上漲到了48.844億元。在不到2年的時間裏，存貨金額翻了2.48倍。

他們解釋存貨金額大漲的原因是，擴大了白酒的生產，以滿足市場對其產品的需求增長。並強調在往期記錄他們的存貨逐漸增加，與業務增長基本一致。

不過據消費者報道在2022年11月份的一篇報道中提到，有經銷商反映珍酒也不好賣，甚至珍酒在某些地區也出現了價格倒掛的情況。

中國企業家雜志近期在報道白酒行業時，甚至用了“堰塞湖”一詞來形容白酒企業的庫存壓力。珍酒李渡集團有限公司需要注意白酒行業的這一情況。

珍酒李渡集團有限公司的創始人是吳向東，他被外界稱爲“白酒教父”級別的人物。在該公司上市前，他持有81.28%的股份。

吳向東在2022年11月11日舉辦的中國醬酒消費趨勢論壇上稱，白酒行業如今非常內卷，他說茅台推出生肖酒賣的很好以後，幾乎所有的白酒企業都在推生肖酒，所有的企業都在搞品鑑會，白酒企業都在不約而同的內卷，而且未來會更嚴重，因此他呼籲白酒企業要向外擴展而不是越來越內卷。

當時吳向東還曾舉例他們會從低碳環保、不過度包裝、多注重酒體、微生物的研究等方面去努力，不過臨近兔年春節，珍酒李渡集團有限公司也同樣推出了生肖酒，去年珍酒推出的是錯金虎系列，而且還將其寫進了此次招股書中，今年他們繼續推出了錯金兔系列。

顯然，吳向東看到了行業內卷的一面，但珍酒李渡集團有限公司也依然在跟風做生肖酒。白酒行業突破內卷之路，任重道遠。

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