百度在中國人工智能市場和不斷增長的數字廣告市場中處於領導地位。自該公司市值達到1000億美元的峰值以來，該公司的股票此後一直在遭遇逆風。盡管如此，百度的TTM收入爲174億美元，經營性現金流爲32億美元，自由現金流爲17億美元。因爲百度強勁的基本面和未來的增長機會，我給予百度“买入”評級。

截至2022年第三季度，百度App擁有6.34億月活躍用戶。此外，百度是中國領先的搜索引擎，中國有超過14億人口。該公司的核心業務“百度core”佔總收入的75%以上。百度還提供雲服務，這是一個快速增長的領域。目前，該公司已成爲中國第四大雲計算企業。

最後，百度旗下還有“愛奇藝”，該公司是中國市場領先的在线娛樂服務提供商，以各種優質視頻內容爲特色，特別是愛奇藝電視劇和節目，這部分業務佔百度總收入的25%。

就營收、運營現金流和市場估值而言，百度與中國其他大型科技公司相比仍相對較小。

騰訊的TTM收入爲174億美元，經營性現金流爲32億美元，目前的市場估值爲461億美元，相比之前百度仍有很大的增長空間。

該公司主要通過兩個部門產生收入。核心業務佔總營收的75%以上。在核心業務領域，百度雲已經顯示出大幅增長，在2021年產生24億美元的收入。這意味着從2020年到2021年，該部分業務收入同比增長64%。

雲計算部門是該公司投資組合的一個關鍵，因爲這部分業務在使百度收入來源多樣化方面發揮着重要作用，而百度以往歷來嚴重依賴數字廣告收入。除此之外，百度旗下還有愛奇藝，後者在與騰訊視頻爭奪用戶和廣告客戶。這部分業務正以較低的個位數增長，但愛奇藝爲百度提供了多元化的收入來源。百度管理層積極投資於公司的創新，近20%的收入用於研發。這有助於百度增強其搜索引擎、人工智能和雲計算能力。此外，該公司擁有244億美元的高現金水平，支撐了其強勁的基本面。在過去的12個月裏，百度創造了17億美元的自由現金流，這使該公司有足夠的資金用於股票回購或進一步投資於創新。

作者：Daniel Giron

【本文爲BT財經金融分析師簡版文章，從2022年10月25日起，BT財經除BT財經數據通小程序、APP以外平台不再放出完整版文章。】【BT財經溫馨提示】本文章僅供參考，不構成投資建議。投資者不應將本報告作爲作出投資決策的唯一參考因素，亦不應認爲本報告可以取代自己的判斷。

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