21世紀經濟報道記者胡天姣 綜合報道
基於對通脹、經濟前景等擔憂，惠譽國際評級(Fitch Ratings)將土耳其主權信用評級進一步下調至垃圾級。
當地時間2月11日，惠譽稱，已將土耳其評級由BB-下調爲B+，較投資級低了四個級距，前景展望爲負面。
標普和穆迪此前也將土耳其的主權評級定爲垃圾級。
“政策驅動的金融壓力出現的頻率和強度越來越高，由此加劇了土耳其在高通脹、低外部流動性和政策可信度方面的脆弱性。” 惠譽預計，土耳其當局降低通脹的政策應對措施，包括外匯保護存款、定向信貸和資本流動措施，將不會持續緩解宏觀經濟和金融穩定風險。
惠譽指出，土耳其的擴張性政策組合(包括極低的實際利率)可能會促使通脹繼續維持在高水平，並增加公共財政風險，最終打壓國內信心，重新點燃對國際儲備的壓力。
“在2023年大選之前，土耳其央行極有可能採取更多的寬松或刺激政策。” 惠譽補充稱，此外，如果新的金融壓力出現，由於政治因素限制了該國央行提高政策利率的能力，該央行得以成功應對危機的不確定性很高。
2021年9月以來，在土耳其總統埃爾多安的壓力下，該國央行已連續四次降息，削減政策利率500個基點，至14%。 裏拉一路滑落，其對美元匯率一度於12月20日跌破18比1。爲挽救裏拉，埃爾多安於當日晚間宣布新救市措施，其中包括保護儲蓄不受當地貨幣波動的影響，即若裏拉對硬通貨的跌幅超過銀行承諾的利率，政府將彌補裏拉存款持有人的損失。
救市的其他措施包括：土耳其當局將提供無本金交割遠期，以幫助出口商減輕因波動水平升高而產生的外匯風險；投資於政府發行的裏拉票據的預扣稅將從目前的10%降至0%；政府爲私人部門勞動者提供的可選養老金比例從25%升至30%。
在惠譽看來，在通脹居高不下，以及對通脹預期不穩定的情況下，新工具持續提升信心的能力有限。此外，若該工具未能減少國內對外匯的需求，要想在不使用利率工具的情況下保持外匯穩定，土耳其需要重新進行外匯幹預，或採取額外的資本流動措施（如近期推出的要求出口商出售其25%的收入），以及對信貸配置採取更爲嚴格的控制。但惠譽稱，這些政策回應反過來或對其國內信心造成負面影響。
自2021年以來，土耳其通脹率逐步攀升，物價大幅度上漲。當地時間2月3日，土耳其統計局當公布的數據顯示，2022年1月土耳其消費價格指數（CPI）同比上漲48.69％，創下自2002年4月以來的最高水平。
2021年12月，土耳其CPI較2020年同期上漲36.08％，創下19年來的新高，食品價格同期年漲幅達43.8%。對此，土耳其總統埃爾多安表示，土耳其決心打破通貨膨脹的瓶頸，盡快把通脹率恢復到個位數。
12月通脹數據公布不久後，1月29日，土耳其官方宣布，該國現任國家統計局局長Sait Erdal Dincer被免職，繼任者爲Erhan Cetinkaya，曾是該國銀行業監管機構副主席。
惠譽預測，到今年年底，土耳其通脹率將達到38%，2022年和2023年的平均通脹率將分別爲41%和28%，在惠譽評級的所有主權國家中排名第二。“當局未能抑制通脹預期，以及裏拉進一步波動，都構成通脹預期的上行風險。”
土耳其央行在1月27日將其年底的年度通脹率預測從之前的11.8%上調至23.2%，2023年底的通脹率爲8.2%，2024年將恢復到5%的官方目標。
“相對於其他國家，土耳其外匯流動性緩衝較低，金融美元化程度高、國際儲備結構脆弱。” 惠譽稱，在經歷了2021年11 - 12月的壓力之後，最近的數據顯示，該國央行總儲備(1147億美元)和淨儲備(163億美元)有所增加，但淨外匯資產頭寸(不包括外匯掉期)仍爲負值。
惠譽表示，近幾周外匯波動減少，加上外匯保護存款的引入，使裏拉存款得以部分回升，並在一定程度上推動了美元化進程的逆轉。“該計劃可能緩解短期內對銀行資金穩定的風險，改善市場情緒，並緩解資本充足率壓力。” 然而，惠譽強調，極度負的實際政策利率與不斷上升的通脹，對土耳其的金融穩定構成了風險，並可能危及銀行和企業迄今爲止頗具彈性的外部融資渠道。在此種消極的情況下，土耳其官方國際儲備將面臨壓力。
相對於其他國家，公共財政是土耳其享有的一個優勢。惠譽估計，由於裏拉的貶值被較低的融資需求和國內外幣債務的淨償還所平衡，一般政府債務在2021年底增加到GDP的42%，低於"B "級中值的68%。但債務未來的變化仍然容易受到匯率的影響。2021年底，土耳其66%的中央政府債務均是與外幣掛鉤或以外幣計價的，高於2017年的39%。
(作者：胡天姣 編輯：周鵬峰）
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標題：惠譽調低土耳其主權信用評級至B+，稱其國內金融壓力仍很高
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