在新年伊始，“超配中國”的呼聲就幾乎成爲了華爾街的一道主旋律：多家投行在去年底的基礎上已進一步調高了中國資產定價上行空間。而投資界對這一全球第二大經濟體的集體唱多，自然也有望令全球市場上那些與中國經濟密不可分的大類資產獲益。

不少市場人士認爲，眼下加入這波反彈還爲時不晚——中國經濟活動的全面恢復有望釋放超過8360億美元的超額儲蓄，並可能有助於緩解對全球經濟衰退的擔憂，即便部分全球主要央行在上半年仍將繼續收緊貨幣政策。

Artemis Investment Management LLP駐倫敦的首席投資官Paras Anand指出，“就資產價格而言，我們正處於復蘇的早期階段。中國經濟的復蘇或正常化，將在邊際上對全球增長產生積極影響。”

亞洲股市

自從去年底以來，高盛、大摩等華爾街投行就已經不斷爲中國股票搖旗吶喊，並認爲其在年內的表現將超越全球其他股指。摩根士丹利和高盛集團均預計MSCI中國指數將上漲逾10%，花旗全球財富投資更是預計漲幅將達到約20%。

富達國際多元資產基金經理George Efstathopoulos就表示，“這一次的復蘇將以服務和消費爲主導，而不是投資，這對中國本地股票的幫助比其他經濟體更大。”

而與此同時，不少人認爲，這波復蘇浪潮也料將擴散到其他與中國經濟密切關聯的市場上，尤其是中國周邊地區的股市。即使在基准指數邁入進入牛市後，亞洲股市仍有望將繼續上漲。

韓國等出口型經濟體以及那些依賴中國遊客的東南亞經濟體——尤其是泰國將從中受益。德意志銀行(Deutsche Bank)預計，隨着困境的緩解，亞洲股市將在2023年上漲20%。

法國巴黎銀行(BNP Paribas SA)則預計，MSCI新興市場指數將在年底前升至1110點。

大宗商品

荷蘭國際集團(ING)分析師表示，隨着全球最大的石油進口國中國優化防疫政策，布倫特原油今年的均價可能超過每桶100美元。

安本標准投資公司多資產團隊的投資總監Louis Luo則指出，盡管西方國家的需求存在不確定性，但中國的重新开放進程將使投資者對做空石油“三思而後行”。

同樣，中國對銅的巨大需求也預示着大宗商品的良好前景，高盛預計，銅價將在12月底前突破每噸1萬美元。

鐵礦石顯然也有望受益，盡管其漲幅可能會因中國對價格飆升的打擊而受到抑制。

景順香港有限公司亞太地區(日本除外)全球市場策略師David Chao表示，鋼材和鐵礦石價格自10月跌至低點以來已經出現反彈，並且“對可能發生的建築行業復蘇進行了定價”。

根據匯豐控股的數據，在2020年東南亞取代歐盟成爲中國最大的貿易夥伴之後，來自印度尼西亞、泰國和越南的商品出口也受到了密切關注。

新興貨幣

自去年11月中國逐步开始優化防疫措施以來，在岸人民幣已累計上漲了約7%。瑞銀集團全球財富管理的數據顯示，隨着經濟增長超過趨勢水平，今年人民幣對美元的匯率可能從現在的6.72左右攀升至6.50。

人民幣和新興市場貨幣之間的60天相關性指標目前已經升至了0.7，這是五個月來的最高值。

重新开放的前景令做多泰銖等亞洲貨幣變得尤爲有利可圖，它們都是中國遊客回歸的受益者。在中國對銅的需求上升的情況下，智利比索也有望攀升。

Eurizon SLJ Capital經理Alan Wilson在年初的一份報道中寫，“我們認爲這是中國經濟、中國相關資產以及更廣泛的新興市場領域的一個真正轉折點。”

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來源：財聯社

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