歲末年初，A股市場復蘇主线愈演愈烈，不少消費股、包括旅遊股股價都表現較強，但港股有一只旅遊股海昌海洋公園（02255.HK），近期走勢卻不溫不火，維持震蕩態勢。

從過往來看，海昌海洋公園的股價走勢頗有戲劇性。自2021年7月份开始，公司开啓上漲趨勢，股價迭創新高，至2022年7月份，其股價累計最大漲幅超過10倍。隨後海昌海洋公園維持震蕩態勢，直至2022年12月1日，該股股價盤中閃崩，收盤暴跌53.87%，市值直接腰斬，令不少投資者大跌眼鏡。

值得一提的是，基於市值、交易量等因素，海昌海洋公園於11月11日成功入選了MSCI中國指數，生效日爲11月30日。12月1日正是海昌海洋公園被納入MSCI的第一天，公司股價卻離奇暴跌，資金爲何選擇這一天砸盤？

資料顯示，海昌海洋公園起步於大連，是國內知名的海洋主題公園和配套商業开發及運營商。截至2022年6月30日，集團在全國範圍內擁有並運營6家以海昌爲品牌、以海洋文化爲主的大型文旅項目和1家在建主題公園。公司2014年在港交所上市，旗下有三大業務板塊，分別是主題公園運營、文旅服務及解決方案、IP運營及新零售業務，其中，主題公園的門票收入貢獻主要營收。

公司主要爲重資產運營模式，這也導致其業績表現不大穩定。近些年，海昌海洋公園的盈利表現不忍直視，2017年至2021年，公司錄得歸母淨利潤分別爲2.8億元、0.39億元、0.25億元、-14.52億元、8.45億元，業績波動之大堪比過山車。

據相關券商研報分析，2018年至2019年公司業績下滑是由於公司新項目投入運營的开辦費較高，拖累淨利潤表現，2020年开始，由於新冠疫情突襲，线下主題公園必然受到衝擊，公司多項擴張項目遭遇停擺，淨利潤繼續大幅下跌。

2021年，海昌海洋公園剝離資產打算輕裝上陣，公司出售4個重資產項目產生的一次性投資收益約24.74億元，一舉扭轉業績頹勢。與此同時，海昌海洋公園正在謀求變局，开始全面推進文旅服務及解決方案業務，公司开始將輕資產業務提至战略高度。

不過，2022年半年報顯示，海昌海洋公園錄得歸母淨虧損5.39億元，再度陷入虧損泥潭。

但是公司股價自去年3月中旬开始又再度出現了一波暴力拉升，累計漲幅一度接近3倍，這或許導致公司的股價和基本面出現了較大背離，爲後面的股價閃崩埋下隱患。港股市場由於不設漲跌幅限制，暴漲暴跌的情況屢見不鮮。

此外，也曾經有媒體質疑，海洋海昌公園其實是一只有莊家控盤的老千股，這在港股市場中不算罕見。海洋海昌公園的股權較爲集中，市值不大，籌碼易於收集。此前公司股價狂飆突進，或是背後有資金在故意做大市值，並將成交量維持在一定水平，爲了就是被MSCI納入後割MSCI的“韭菜”。

不管怎樣，海昌海洋公園股價調整後，其估值水位也大幅下降，風險釋放之後，公司股價能否繼續走強，猶未可知。值得關注的是，去年12月份开始，國內的疫情防控政策大幅優化，隨着“新十條”等政策的發布，主題公園逐步迎來復蘇，有望恢復往日人頭攢動的景象，這對於海昌海洋公園可謂是直接利好。

對於公司未來發展，機構較爲樂觀，天風證券研報表示，海昌海洋公園掌握稀有海洋生物資源、具備全流程服務運營能力，看好公司未來經營表現，繼續維持“买入”評級。

尾語：

海昌海洋公園由於此前的股價調整，近期一直處於震蕩態勢，公司算是疫後復蘇的直接受益者，後續業績能否反轉，股價能否迎來上漲，值得投資者關注。

但更值得關注的是，第十屆“港股100強”活動即將於2023年2月24日舉行，同時會揭曉第十屆“港股100強”主榜單和子榜單入榜企業。

不否認的是，由於疫情衝擊等因素，海昌海洋公園過往業績波動不小。不過公司深耕海洋主題公園二十載，其品牌知名度毋庸置疑，同時公司也在優化自身商業模式，希望通過打造IP的方式逐步轉型輕資產運營模式，除了已經落地的“奧特曼”之外，公司也已經與“航海王”這一重磅IP正式籤約，未來前景可期。本次公司或有望代表文旅行業衝進第十屆“港股100強”榜單。

“港股100強”評選活動始於2012年，由騰訊網和財華社共同發起。活動旨在利用大數據和一系列科學、公允的評價指標對上一年度香港上市公司的各項數據進行分析與計算，評選並公布優秀的上市公司榜單及頒發獎項。

作者：飛魚

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標題：股價閃崩之後，海昌海洋公園何時迎來反轉？

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