$博騰股份(SZ300363)$  

$富祥藥業(SZ300497)$  

轉自雪球沈顧秋2月5日舊帖

而另一條路线瑞德西韋還處於若隱若現的朦朧期，吉利德的瑞德西韋是全球首個獲批的新冠特效藥，國內君實的VV116是口服版本的瑞德西韋，現在在等等獲批階段。

瑞德西韋在美國、日本相繼獲批，基本上就是經過權威認證的產品，路线不會有問題。

$富祥藥業(SZ300497)$ 的回復函裏，明確了了幾個問題：

1、瑞德西韋、莫匹拉韋有產线，有產能，有送樣，本身公司還是那韋系列全球主要供應商；

2、只能共給凌富，凌富又是凌凱和富祥2021年新組建的公司；

問題到了凌凱這邊，這家公司極爲不簡單。如果是一般思路下，盡可能給上市公司注入資源，這樣可以在二級市場獲得超額回報。但富祥和凌凱按照4：6的股權成立凌富研究院，而且產品唯一供給給凌富，說明平台凌凱其實才是暗地裏的主導方。

凌凱2020年3月與上海醫藥工業研究院籤署《關於开展瑞德西韋原料藥聯合申報的合作協議》，由富祥子公司濰坊奧通提供研發基地，同時濰坊奧通完成原料藥備案工作，濰坊奧通也就順利成章擁有了瑞德西韋的原料藥登記號，這說明後期鐵定交給富祥的子公司生產。

這種合作模式下，表面上應該是富祥弱勢，提供生產能力，工業產能，質量控制，所以凌凱那邊肯定就是渠道了，從目前公开信息來看，凌凱綁定的是上海醫藥工業研究院。

上海醫藥工業研究院是中國醫藥集團總公司子公司，根據國務院國資委確定的發展規劃，上海醫藥工業研究院作爲應用型科研院所，主業確定爲：創新藥物及工藝的研發、藥品生產、銷售。

所以從目前來看，富祥肯定不是蹭新冠熱點，雅本是做農藥的，飛凱是電化學材料，尖峰主業是水泥，而只有富祥主業是醫藥中間體，已經有送樣，而且具備產能，提前布局了兩年了，本身就是那韋系列的生產商。

至於輝瑞這塊，氮雜雙環是合成77-1的原材料，原本富祥官網上有相關材料，但是最近撤了下去，有點類似於樂普醫療撤掉卡龍酸酐的情況，這點不太清楚，但是本質上肯定是爲了合規和避免引導炒作。富祥和輝瑞合作多年，合作金額成十倍增長，期望進入輝瑞的新冠口服藥供應鏈，是很正常的情況。

注意是期望，這點沒啥問題。

大股東在21年就开始一直增持，以大股東掌握的信息，不可能不知道今年原材料上漲利潤下滑，至少是看到了公司的發展潛力，尤其是最近兩年都在圍繞新冠和凌凱合作，我相信大股東的判斷。

最近的暴跌，有外圍整體原因，連飛凱都跌成了這樣，這可是年報預增的公司。

富祥最差的結果可能就是這個位置慢慢估值回復，有電化學的VC支撐，業績釋放後利潤就起來了，沒啥大的問題。

這個位置的富祥，預期差極大，超額收益來自於駕馭超額風險，走着看吧。

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