昨夜美股三大指數集體高开，納斯達克指數开盤上漲0.67%，高开後便一路低走，指數收跌1.24%。一夜之間，美股坐了個過山車。

1、馮明遠持倉“大換血”

1月18日，信達澳亞基金馮明遠披露2022年四季報。

目前馮明遠旗下共有8只基金，2022年四季度基金合計規模較三季度有所減少，但縮水程度並不大。各只基金的股票資產配置均保持高倉位運行，多數在90%以上。重配制造業領域當中，新能源、科技產業鏈是其重點關注的對象。

(本文內容均爲客觀數據和信息羅列，不構成任何投資建議）

馮明遠旗下唯一一只規模超百億的基金是信澳新能源產業股票。四季度，馮明遠對該基金並沒有過多的調換倉舉動，即便有增減持的個股，其持股數量變化也並不大。值得一提的是，該基金前十大重倉股中新進了科達利。

相比較而言，馮明遠的另一只基金——信澳核心科技，前十大重倉股可謂是“大換血”，新進8只計算機板塊個股，分別是：信安世紀、安恆信息、賽易信息、啓明星辰、捷安高科、金山辦公、中科創達、吉大正元。

除了中科創達，另外7只個股在2022年四季度表現都十分亮眼，漲幅都在20%以上，且信安世紀累計漲幅高達56.38%。但即便如此，信澳核心科技四季度卻下跌3.07%，着實匪夷所思。

馮明遠是信達澳亞基金旗下的名將，有着“科技股獵手”的稱號。憑借着2020年、2021年的基金業績上漲吸引市場的注意力，其在管規模自2021年初以來便一路走高，2021年底一度達到410.90億元。

2022年开年，新能源賽道迎來整體回調，但基民依舊信任馮經理，其規模在二季度末繼續創新高至419.93億元，彼時在管產品爲10只。

然而好景不長，經歷2022年5-7月份的反彈後，新能源賽道行情再次調整，此次調整時間長、回撤幅度大，其代表作信澳新能源產業股票在三季度累計下跌17.76%。馮明遠不堪“一拖十”的重負，开始卸任旗下基金產品。到了四季度，市場开始大幅反彈，但馮明遠旗下的基金在四季度均錄得負收益。本月13號，馮明遠再度卸任信澳匠心臻選兩年持有基金經理一職。

馮明遠也並未灰心，在對於後市展望，他在季報中指出，“展望2023年，我們正位於長期牛市的起點，隨着疫情第一波高峰期的階段性落幕，國內經濟有望逐步復蘇，整體市場環境有望出現好轉”。他表示，整體投資方向上，將繼續在科技、新能源等新興領域尋找投資機會。

2、2022年黑馬基金四季度增持軍工

2022年基金黑馬——招商競爭力混合披露四季報。

招商競爭力混合在去年4月成立，基金經理爲金牛獎得主朱紅裕。11月後該基金淨值大幅攀升，截止至去年底，全年累計收益率高達46.67%。三季度時該基金前十大重倉股，雖然行業較爲分散，但幾乎都是年底大反彈的熱點板塊個股，包括醫藥、教育、食品飲料、傳媒等。

憑借着不斷向上的淨值曲线，該基金在2022年大幅吸金，三季度末時基金規模爲22.94億元，四季度末將近翻了一倍，高達42.61億元。那么，斬獲超高人氣後，老將朱紅裕在2023年又是如何排兵布陣呢？

根據四季報披露的信息，招商競爭力混合前十大重倉股換了4只，分衆傳媒、宇華教育、恩華藥業、海爾智家退出前十大，新進前十大的是通威股份、振華科技、波司登、中航光電。主要的增加持倉方向在軍工行業。

在其它重倉股方面，對衛寧健康的持倉尤其值得一提，持股數從1028.03萬股大增到了5205.38萬股，衛寧健康也成爲了該基金的第一大重倉股。

朱紅裕在四季報中表示：“產品在3季度末曾因大額申購，倉位有較大幅度攤薄，我們基於對4季度以來資本市場面臨國內外庫存高位回落及出口、工業企業利潤轉負等狀況的判斷，重點逢低增持了與國內需求企穩與修復相關的港股地產、物業、消費和科技等板塊。考慮到4季度末軍工等制造業出現了明顯的調整且已具備中長期的吸引力，我們亦在年末增持了軍工等行業的制造業龍頭公司。”

值得一提的是，軍工行業並沒有搭上去年年底大反彈的東風，最後兩個月，新能源、半導體都有了起色，而軍工還是一直趴着，處於陰跌狀態。2022年，軍工ETF累計跌幅高達26.15%。

买在無人問津處，賣在人聲鼎沸時，ETF投資者又出手了。數據顯示，近期大量資金瘋狂湧入軍工龍頭ETF，截止至1月18日，該基金今年以來份額驟增15.89億份。

3、動蕩的美股市場

昨夜美股三大指數集體高开，納斯達克指數开盤上漲0.67%，高开後便一路低走，指數收跌1.24%。一夜之間，美股坐了個過山車。

美股高开主要有多個原因。一方面，美國最新的生產者價格指數（PPI）顯示12月份下降0.5%。PPI指數是未來通脹的領先指標，之前市場普遍預期下降0.1%，而最新數據降幅大超預期，美國通脹繼續降溫令投資者松了一口氣。

另一方面，昨日日本央行宣布將利率維持在-0.1%不變，符合預期；維持收益率曲线控制（YCC）政策不變，將10年期國債收益率目標維持在0%。受此消息影響，日經225指數昨日大漲2.50%，國內跟蹤日經225指數的日經ETF也迎來上漲。

日本的通脹已然到了近40年最高位，此前市場便預測日本將會放棄零利率政策，這可能會促使癡迷於儲蓄的日本投資者，开始拋售外國資產，首當其衝的便是美債。

日本是美國國債最大的海外“債主”，然而從去年7月起，日本便一直拋售美債。日本資本從歐美市場撤退的速度，取決於日本央行緊縮的節奏，可能是緩慢撤出歐美市場，也可能是飛速回流日本。

而昨日日本央行按兵不動的消息，打消了美股投資者的擔心。與此同時，昨日美國財政部公布國際資本流動報告(TIC)，報告顯示，日本暫時停止了連續拋售美債的腳步。

以上兩方面原因導致了美股昨夜开盤大漲，然而开盤未久，美聯儲布拉德再發鷹聲，預計到2023年底利率要升到5.25%至5.5%。

緊隨其後的是，微軟、亞馬遜、美國銀行等大型公司因宏觀經濟不振而宣布裁員或凍結招聘，再度引發了市場對經濟衰退的擔憂。

微軟宣布裁員1萬人、亞馬遜裁員1.8萬人，稍早前臉書的母公司Meta也宣布裁員1.1萬人。根據再就業公司Challenger，Gray&Christmas的數據，2022年科技行業宣布裁員97000多人，是科技行業自2002年以來最高裁員人數。

這家數據公司高級副總裁Andrew Challenger表示，“自互聯網泡沫破滅以來，還沒有看到過這種規模的裁員”。

兩大消息致使昨夜美股大地震，道瓊斯指數狂瀉600點，收跌1.81%。今日國內跟蹤美股主要指數的ETF也有所下跌。

華爾街機構對2023年美股走勢也出現了分歧。

摩根士丹利表示，如果2023年美國衰退，美股將再跌22%。其首席策略師Wilson認爲市場現在對美股還將下跌這一共識，在方向上可能是正確的，但在幅度上是錯誤的，他認爲標普500會在3000點左右觸底。

而高盛則大聲力挺美股，高盛財富管理部門的首席信息官Mossavar-Rahmani表示，“我們並不是說今天的估值完全低估了經濟衰退的影響，但考慮到去年股市的下跌，我們確實認爲估值重置的很大一部分已經發生”。

Mossavar-Rahmani認爲，“即使出現溫和衰退，標准普爾500指數今年也有上漲12%的空間。簡而言之，當消息仍然不好時，市場就會觸底”。

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