華潤電力（0836）爲內地主要電企，由傳統火電業務，逐步轉型至可再生能源。上月底公布，集團全資附屬公司華潤新能源投資作爲买方，與賣方（廣東潤創新能源股權投資基金合夥企業和上海橙緒企業管理合夥企業）訂立協議，購买目標集團。目標集團爲廣東潤能新能源有限公司，擁有 440.3兆瓦風電項目，其分布區域主要爲內地中東部地區，與集團的开發區域高度契合，預期將產生協同效應。

去年 12月份，集團的附屬電廠售電量 1,855.2 萬兆瓦時，按年增加5.9%，其中，附屬風電場售電量按年上升 9.6%至 353.7萬兆瓦時；附屬光伏電站售電量增加 13.7%至10.79萬兆瓦時。去年全年，附屬電廠累計售電量 1.85億兆瓦時，按年

上升 4.1%，附屬風電場的售電量3.525.5萬兆瓦時，附屬光伏電站售電量 135.2萬兆瓦時，分別按年上升10.4%和17.8%。

宜候低16元以下吸納

另外，去年上半年，集團的收入雖然增加，但純利和經營利潤均出現倒退，主要受累於燃煤電廠燃料成本大幅上升。期內，附屬燃煤電廠平均標煤單價爲每噸 1,135.2 元人民幣，按年增長加39.7%；平均單位燃料成本爲每兆瓦時 337 元 ， 上 升39.5%。期內，火電業務虧損（不包括非現金匯兌損益）爲 20.27 億港元，而可再生能源業務淨利潤貢獻（不包括非現金匯兌損益）爲 52.80億港元按年增加5.8%。然而，內地發改委等部門加強對煤炭價格穩定，料有助緩和火電業務虧損的情況。

走勢上，昨日跌低於 10 天线，STC% K 线回落至接近% D 线，MACD 維持熊差距，宜候低 16 元以下吸納，反彈阻力 18元，不跌穿15元續持有。

金利豐證券研究部執行董事 黃德幾

筆者爲證監會持牌人士，並無持有上述股份

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