選基邏輯中特效三維指標：

•持倉行業數量變動率

•基金經理跟投勝率

•股票倉位變化

-1- 根據行業持倉變動比率來看

加倉前三行業：教育、信息技術、文娛傳媒

減倉前三行業：居民服務、房地產、採礦業

行業持倉變動率可以剔除資金大小影響，而教育行業市值本身較小，所以教育行業持倉變動率極高卻沒有機構研究。實際上從2021年年中教育雙減政策下達後，教培行業歷經一年多轉型，正在涅槃重生。新東方在2021年底首开東方甄選，开始在线教育與帶貨直播，並在2022年6月火速走紅，其股價從4元左右一路奔到70以上，翻了近20倍。很難想象，一個瀕臨崩潰的市場扭轉方向後竟成爲萬衆焦點。2022中報顯示只有2只基金持有新東方，到三季報變成了21只，這些基金都拿到了成倍的收益。所以基金开始抱團下出現大牛的概率極高。

-2- 權益類基金在選擇時往往看重業績，但歷史的成績很難代表未來的回報，明星基金經理葛蘭、張坤去年不也都大幅回撤。相比基金重倉行業及個股，更實在的是看加倉的股票漲了沒，減倉的股票跌了沒。所以在普遍追漲殺跌的情緒市場下，有自己的投資策略與調倉邏輯的基金經理往往能勝過大部分基金。

以2022三季報基金重倉爲例，前十大加減倉勝率在100%的基金有財通資管健康產業012159、中銀創新醫療007718、國金量化精選014805，其走勢均突破了近一年高點，在同行業主題基金中脫穎而出，這才是真正優秀的管理能力。

-3- 基金倉位的把控是基金收益的最終體現。最簡單的衡量標准是低位不斷加重倉，高位不斷減倉，印證的那句別人恐懼時貪婪，別人貪婪時恐懼。

四季報披露的權益類基金倉位回升並達到87.94%，創下近5年新高，基金經理們都在穩步進場，沒有理由去否認市場走牛的特徵。

知識貼：基金季報在當季次月15個工作日披露，持倉信息有一定滯後性

基金季報持倉不一定能直接抄作業，但是其持股邏輯值得研究。

四季報基金大肆增減倉的股票有你的嗎？

加倉最多的5個公司：騰訊控股、瀾起科技、藥明生物、藥明康德、匯川技術

減倉最多的5個公司：隆基綠能、貴州茅台、天齊鋰業、北方華創、中天科技

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