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*“德生堂”獲取完整招股書。

德生堂定位於健康管理及健康解決方案提供商，專門從事藥品醫療服務，具備中西醫診療和藥事能力。公司成立於1999年9月，早期公司於甘肅省金昌市經營一間綜合診所，2002年7月，德生堂在金昌市开設第一家零售藥店。

德生堂業務中包含中醫館行業，在目前國家支持中醫藥發展的背景下，市場需求較大。另一方面，在全國來看，藥房競爭相對激烈，但中醫藥藥房相對較少。在區域布局看，公司仍有較大的擴張空間。

公开資料顯示，德生堂旗下擁有德生堂大藥房、111醫藥館、龍歸中醫館三大零售藥房品牌，業務涵蓋醫藥零售、醫藥批發、醫療服務、互聯網B2C、B2B、O2O、遠程醫療、互聯網醫院、招商加盟等多個領域。公司线下藥店網絡中有937家自營藥店及120家加盟藥店，經營有50家中醫診所、一家綜合門診及24家康養中心。

根據灼識咨詢數據顯示，2021年，就线下藥品營收而言，德生堂在甘肅省所有藥品零售商中排名第一；在西北地區的所有零售商中排名第三；全國來看，在所有零售商中排名第15位。灼識咨詢數據顯示，中國全渠道藥品零售市場由多家大型制藥企業主導，余下市場較爲分散，公司經營所在的市場在未來可能會面臨更爲激烈的競爭。

公司零售網絡主要包括三種模式，一是线下零售模式；二是O2O零售模式，即在线下訂單後，產品由快遞騎手從客戶地址附近的线下藥店遞送；三是B2C零售模式，即在线藥店下訂單時，產品主要由公司倉庫能力支持的集中配貨系統並由快遞服務交付至中國各地的客戶。

業績方面，2020年至2022年前九個月，公司營業收入分別爲17.54億元、20.14億元及17.08億元，淨利潤分別爲-784.4萬元、-4113.9萬元以及77.2萬元。

另外，從費用支出方面來看，公司經營保持穩定。2020年至2022年前九個月，公司銷售及營銷开支分別爲4.53億元、5.27億元、4.23億元，營收佔比分別爲25.8%、26.1%、24.7%；一般及行政开支分別爲0.97億元、1.02億元、0.85億元，營收佔比分別爲5.6%、5.1%、5.0%；研發开支分別爲327.6萬元、952.9萬元、696.3萬元，營收佔比分別爲0.2%、0.5%、0.4%。

從業務類別貢獻營收來看，全渠道藥品零售和藥品批發是公司的核心業務，2020年至2022年前九個月，兩者合計貢獻營收始終在99.5%以上。報告期內，醫療健康、醫療問診及其他服務貢獻營收在0.3%至0.4%之間。

從財報數據來看，公司藥品銷售業務持續增長，外在因素來自國內老齡化進程加速。在市場份額不斷增加的背景下，公司的業務規模會有所增長。

德生堂公司最早成立於1999年，2017年吸引沿海資本、邦盛資本合計投資1個億，2018年5成成立管理層和實控人家族持股平台——金昌昌啓和金昌壹學院，2018年12月阿裏健康兩次投資德生堂，代價分別爲9444.4萬和9444.4萬元，認購完成後阿裏健康持股10%。

根據投資協議，公司天使輪每股成本9元，A輪投資成本15.3元，上市後分別有12個月禁售期。

根據公司持股，公司董事局主席龍巖和副主席龍雲爲一致行動人，而昌啓和壹學會持股計劃，這意味着龍巖家族合計控制81%的股權，阿裏持股10%。

招股書表示，此次IPO募資將用於加強全渠道藥品零售能力，擴大業務運營，以擴大中國市場覆蓋面。其中，包括建立线下自營藥店，還包括收購线下藥店、中醫診所或綜合門診；翻新藥店布局，以增加藥店SKU；豐富和拓寬產品和服務組合；在北京、廣東省、甘肅省建立數智化智能倉庫，以支持公司全渠道藥品零售業務的採購需求；加強數字化基礎設施；支付銷售和營銷活動，擴大銷售和營銷團隊，以提高公司的品牌知名度，提高獲客能力以及一般企業用途。

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【公司回顧】

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