隨着多項經濟數據表明美國通脹正在降溫，市場已經普遍預計美聯儲將在本周會議上把加息幅度收窄至25基點，並可能在今年晚些時候降息以刺激美國經濟增長。

美股也因此在今年1月持續上漲，截至周二收盤，標普500指數本月累計上漲超4.6%。

然而，諾貝爾獎得主克魯格曼（Paul Krugman）卻警告稱：市場可能高興得太早了！

市場或對通脹降溫過於樂觀

克魯格曼表示，他擔心投資者過早地將通脹風險拋之腦後，而寬松的金融環境可能會再次引發通脹。

克魯格曼表示：“我有點擔心市場可能走得太快了。市場的價格反映出通脹已經結束。這可能是一個自我否定的預言。”

近期越來越多的跡象表明，美聯儲正在成功遏制近四十年來最高的物價漲幅。去年12月的一系列指標均表明，美國通脹已經有所下降：美國12月消費者價格指數（CPI）的年率已降至2021年10月以來的最低水平，而美聯儲首選的通脹指標——核心個人消費支出（PCI）——的年率降至一年多來的最低水平。

然而，克魯格曼認爲，盡管通脹“下降得相當快”，而且可能會繼續降溫，但風險在於，這場战鬥結束的“確定性”太高了。

克魯格曼表示：“如果金融市場因爲認爲通脹威脅已經過去而大幅放松，實際上在某種程度上可能會重新引發通脹。”

通脹壓力仍在持續

有跡象表明，盡管近期有所降溫，但美國價格壓力仍在持續。

雖然美國能源價格有所下降，但食品價格仍然居高不下。

此外，工資上漲凸顯出勞動力市場持續強勁，而這並非美聯儲所希望看到的情況，美聯儲更希望看到勞動力市場降溫。

同時，失業率仍保持在半個世紀以來的最低水平，職位空缺大量，這表明市場對勞動力的需求很高。

美聯儲將公布1月聯邦利率決議。市場目前已經預計美聯儲將宣布加息25基點，這相較於去年的加息幅度將明顯收窄。

同時，經濟學家普遍預計，美國2023年將出現短暫衰退，之後美聯儲將降息以刺激經濟增長。

克魯格曼表示，數據顯示美國經濟中仍存在許多逆流，而且往往存在明顯的滯後性，這清楚地表明當前的狀況比通常情況更嚴峻。

克魯格曼表示，“我們正處在一個非常混亂的時代。還有很多未知數。”

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