美國1月通脹繼續走高，美股延續較高波動：通脹數據及美聯儲加息預期，繼續主導着全球股票市場。周四公布的美國1月CPI同比增
長7.5%，續創四十年新高，引發投資者關於美聯儲將更加激進地加息的擔憂，10年期美債收益率一度自2019年8月以來首次突破了2%的大關，美股則再現大幅波動，尤其是納斯達克指數爲代表的成長股。從基數看，美國通脹升勢快則一季末、慢則二季度有望放緩。

加息並不意味着熊市，關注增長和通脹受益板塊：一般來說，利率上升會壓縮估值，但在經濟和盈利增長大背景下，加息並不意味着熊市，美債收益率上行對美股的擾動主要在其快速上行的階段。利率上升，更多地意味着盈利增長成爲市場的主要驅動因素。因此，在利率上升的環境下，那些受益於溫和增長和通脹持續的行業和板塊值得關注，例如價值股領域的工業、材料和金融板塊。在成長股方面，可以從長期出發，關注那些能夠產生持續現金流的公司，而不是那些完全依賴估值擴張實現回報的公司。

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