如果按照吉利控股集團董事長李書福的脾氣，路特斯科技上市不應該如此“靜悄悄”。但現在，吉利少了新企業那種爲了董事長高興而刻意做的宣傳。或許這就是企業家和創業者的區別，當企業發展到一定階段時，董事長也要收斂自己的性格，讓企業按照市場規則運行。

1月31日，路特斯科技“借殼”登陸美股，市值54億美元。這件事如果放在6年前，李書福一定會大發雷霆。在他眼中，吉利費盡周折並購寶騰路特斯最大的商業目的，就是圓李書福的跑車夢。甚至不掩飾的說，李書福希望吉利有一個和保時捷拼一下的品牌。爲了這個商業動機，李書福才拿出了比當年並購沃爾沃汽車都多的資源和熱情。

在李書福手中，沃爾沃汽車從並購初期虧損到盈利用了幾年時間，各個商學院都在解讀這一商業案例，唯獨忽視了一點。吉利並購沃爾沃汽車背後，多個城市產業投資讓吉利對沃爾沃汽車的投資快速變成了各地固定資產，也讓沃爾沃汽車沒有了尾大不掉的虧損。至今，吉利控股集團都在回報並購沃爾沃汽車時的各地產業投資，也在享受產業投資的紅利。

有人說，如果李書福並購沃爾沃汽車的手段放在國企或其他創業者手中，甚至比賈躍亭更早崩盤。但李書福的“智慧”恰恰展現在他永遠聚焦主業，結果是沃爾沃不行吉利上，吉利用不着的領克用……直到現在孵化出的極氪智能科技、路特斯集團、智馬達汽車、英倫電動汽車以及雷達新能源汽車一個個新項目，這還不包括商用車集團與科技集團下屬的多個業務單元。難怪很多人說，賈躍亭开創了“5個鍋蓋蓋10口鍋”的負面產業投資案例，李書福卻創造了“爲10口鍋准備15個鍋蓋”的正面布局榜樣。極氪智能科技能在成立幾個月時間裏通過內部整合與資金並購形成電池制造、研發中心以及生產制造完整獨立的鏈條，就是李書福“鍋蓋效應”結果。不怕鍋蓋多，老子能造鍋。

贅述這么多，相信大家已經讀懂用意。看吉利控股集團旗下業務單元赴美借殼上市，不能孤立用資本思維去評價吉利的上市行爲。單看吉利旗下赴美上市業務的換手率我們就顯而易見，數百萬甚至只有數萬的貨幣交易量，遠遠滿足不了吉利的資本胃口，也不可能是吉利這些業務上市的真正原因。

讀懂李書福的商業思維，先要讀懂李書福這個人。和其他汽車企業董事長不同，李書福愛做夢，而且夢的是天花亂墜、持之以恆。不同於王傳福技術堅守和魏建軍的愛車如命，李書福對汽車更多是鐘情於商業價值。看過李書福採訪的人都有一種感覺，這哥們聊車全靠直覺，很少從他口中聽到太多技術話術。相反，李書福的專注更多是放在研究商業模式上，就像並購沃爾沃汽車、入股戴姆勒以及並購寶騰路特斯，這不是一句商業智慧就能解釋的了的事情，一定是李書福私下無數次琢磨和鑽研後的結果。

找到了李書福經營企業的特點，就找到了吉利發展的商業邏輯。2017年，在吉利控股集團旗下吉利品牌蒸蒸日上時，李書福動用海外資金分別入股戴姆勒和沃爾沃集團，許多人當時就認爲李書福瞄上了奔馳的品牌和技術，只待何時將其收入囊中。顯然，這種解讀是把李書福看小了。李書福是將入股戴姆勒作爲近水樓台，在離寶貝最近的地方學習挖礦技術，這比眼前的那點投資收益重要的多。

從這個角度看，李書福是一個战略資本投資者。他已經不只是不計較一時得失，而是爲了一個大的商業夢想可以從小資本做起，這份回報可以被稱爲“產業投資回報”。和理論上的產業投資不同，李書福不做短线，甚至是看不上短线回報那“仨瓜倆棗”。這位浙商心裏酝釀的是在不同地域孵化不同性格的吉利，最終組成一個“吉利商業”。至於短线回報的蠅頭小利，他更愿意交給職業經理人或者下一代偶爾試水。

看路特斯科技上市，就要回到路特斯科技現在的產業根據地武漢。

2021年8月，路特斯全球總部確定落戶武漢經开區，項目總投資達30億，Pre-A輪融資估值150億元（23億美元）。和路特斯一起落戶武漢的還有同樣登陸美股的軟件業務單元億咖通科技以及孵化中的芯片等智能科技業務。和地方合作，穩定和發展兩手都要硬。23億美元估值變成54億美元，對散戶和機構投資者來說沒什么興趣，但對地方和產業投資者來說，按照時間節點綁定到一起向前走才是根本。既然是孵化，就要有一個成長過程，老是想讓3歲的孩子掙錢，這不現實。

武漢看的是吉利圍繞路特斯科技打造的智能化商業模式預期。什么是預期，就是可以超出想象的而且需要時間和耐心去慢慢兌現的战略商業，路特斯可能就是一個代表。從並購至今，路特斯可能還在摸索，但如果有人讀過吉利並購路特斯的標書，會發現李書福對這個品牌是有巨大野心和耐心的。雖然路特斯產品已經推出，但從商業角度看可能仍是一個市場試水產品，成敗在李書福看來或許沒那么快，先按照時間走出一條商業路线，是路特斯現在的第一要務。

上市不是結束，而是路特斯的第一步。路特斯的未來不會放在54億美元市值的盤子裏，這些錢可能充其量是這家企業的“創業基金”。隨着上市开始，路特斯的重心是要在中國武漢打出一片天地，逐漸擴散到美國、歐洲等全球市場。到那個時候再看路特斯的股票，可能味道就不一樣了。

和路特斯很像但有可能又不一樣，同樣在美國或歐洲上市的吉利控股集團其他業務板塊也有這樣的動機，不同點可能在於是先從中國开始還是先從美國或歐洲开始。現在看，極星汽車的战略重心會先在美國後到中國；沃爾沃汽車的重心是先在歐洲後到中國；路特斯、億咖通以及未來籌備登陸美股的極氪可能就是先中國後海外。這種先後不是資本行爲，而是產業孵化行爲，是要通過一系列商業手段形成一套扎根現地的商業模式，最後反應在資本市場。股市既是融資工具又是商業模式落地的橋梁，先上市後做強，這是李書福的產業融資思想。

路特斯登陸美股，市值和股票將來都與散戶無關。未來，吉利還會有一批“路特斯”這樣的業務單元“悄無聲息”上市，這種上市看似無意義，實則有野心。當然，野心能不能成爲現實都要交給時間，沒有人能給未來一個准確答案，但動機看清楚後，也就知道企業行爲背後的另一面思考。

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