1 月份就業報告出爐時，上周就業人數大幅增加，失業率降至 50 多年來未見的水平。
這導致了軟着陸的討論，但德意志銀行表示不會那么快。
策略師 Jim Reid 表示：“此次發布肯定會導致上半年經濟衰退風險的全面降低。”我們“一直認爲 2023 年上半年开始美國經濟衰退有點爲時過早，因爲通常的政策滯後和仍然高企的過剩儲蓄，這一數據可能有助於支持這一觀點。”
“然而，強勁的勞動力市場現在是否會降低今年晚些時候开始衰退的風險？從表面上看確實如此，但歷史表明，在勞動力市場开始崩潰之前，你幾乎沒有得到疲軟的警告。”
下圖顯示了美國經濟衰退前 6 個月、前 1 個月、經濟衰退的第一個月和最後一個月的失業率。
“在美國經濟衰退前的 6 個月裏，失業率平均持平，”裏德說。 “在平均持續約 9 個月的衰退中，失業率的中位數增長爲 3 個百分點。因此衰退往往是非线性事件。”
“這一次有什么不同嗎？顯然職位空缺仍然很高，多頭認爲這將有助於防止失業率在任何經濟放緩時急劇上升。鑑於在 Covid 後重新僱用多么困難，公司也可能會忍不住囤積勞動力。”
“然而，如果經濟衰退來臨時，盈利下降，那么考驗就會到來，”裏德說。 “然後我們將看看這次勞動力市場是否有所不同。”
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標題：1月非農報告是否預示經濟衰退可以避免？
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