1965年初至1981年末16年間，美國GNP增幅373%、道指增長幾乎爲0；1982年初至1998年末16年間，美國GNP增幅177%、道指增長10倍。看GDP指標炒股，從源頭上就錯了。股票估值體系裏，沒有GDP的位置，只有利潤和利率兩個關鍵指標。利率決定估值中樞，利潤決定成長持續性。但這是歐美市場，市場化程度高。看A股市場，外圍加息，我們降息，近幾年市場利率已很低，但還是3000多點震蕩多年，爲什么？

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