近期，消失許久的陸金所爆出正在酝釀回歸港股，重新以消費金融“中介”的身份再現江湖，但這家被金融變革後打壓的美股上市公司，能否在今非昔比的中國金融領域破繭重生，依然存疑。

關於陸金所的來歷、背景，就像現如今互聯網最流行的那句話：懂的都懂！含着金鑰匙出生、背靠大樹，曾經在互聯網金融強勢崛起、風頭十足，來勢兇猛。成立4年後本計劃在港股上市，但未曾想人算不如天算，當時的互聯網金融亂象叢生，許多從事該領域的公司一夜之間經歷各種巨變，火爆多年的互聯網金融幾乎成了各種跑路的代名詞，陸金所的發展遭遇重大挫折。

時間來到2020年，扛住風暴的陸金所搖身一變成爲主打個人借貸業務的消費金融公司，靠給小微企業做中介存活，10月30日在美股順利IPO成功，股票以發行價13.5美元的價格募資23.63億美元，更名爲陸金所控股有限公司。劫後余生早已不復當年輝煌，轉战個人消費金融“中介”卻遇到注冊用戶增長乏力、資產規模大幅下滑，尤其在國內“不受待見”，只能依靠在美股“曲线上市”的方式求存活，而上市2年後股價也是長期低迷，經過2年的股價走低，總市值僅剩63億美元，比當年上市時蒸發超過2500億元。

國內經歷了三年疫情後，大環境开始釋放出穩妥發展金融科技、加快金融機構數字化轉型的信號，互聯網金融消費作爲除銀行外的又一個重要板塊，整個行業面臨重壓，多家公司都在尋求轉型，消失多年的陸金所能否在困境中重生，投資者和用戶都難以估值判斷。經歷了房地產余波的銀行也在謀求客戶群體下沉，不斷控制風險、降低成本，作爲互聯網消費金融代表的陸金所此時酝釀回歸港股，在更加艱難的金融變革後想突出重圍，無疑充滿各種變數。

相比之下，外界更關注的，是陸金所在遭受重創後，這幾年靠什么“續命”？它的主打業務還能帶給投資者和客戶什么？

股價走低，業績也不理想

在2月6日美股的收盤中，陸金所2.75美元\股的價格，相比2年前剛登陸美股時的13.5美元\股，跌幅達80%，與股價走低相對應的，則是這些年的業績也不理想。截至2022年9月，2021年——2022年2年間活躍的借款人數增速也在降低，相較2021年比上一年增加524人，2022年前三季度僅比2021年增加177人，把所有希望都寄托在2022年最後一個季度，想靠最後的3個月時間實現大翻盤，難度可想而知。

另外一方面，2022年前三季度營收同比下降0.4%；前三季度淨利潤95.8億元，同比下降30.6%。新增貸款規模同樣出現明顯降低趨勢，2022年前三季度從2021年的4968億元降至4176億元，降幅16%。如果算上其他的違約增加和信用減值不斷擴大、逾期率升高，陸金所能否具備持續成長的能力，或許要打上一個問號。

互聯網金融利潤空間縮小

許多熟悉以往陸金所的人，都不免會聯想到多年前互聯網金融“一夜暴富”的巔峰盛世，那些造富神話絕對超過如今的新能源和鋰電產業。然而，時隔多年後，早已今非昔比的行業紅利不再，整個市場利潤空間不斷縮小的趨勢難以幸免。

信貸行業年化利率降低，銀行也在以價換量，有資質、有能力向小微企業提供經營貸的企業不多，但陸金所肯定深諳此道，而且有意在銀行之外探索並且逐漸加碼發力。至於更重要個人消費領域，高風險客戶增多、該群體大有擴大之勢，或許是三年疫情來最大的風向，周期性消費大額物品群體也在上升、年輕群體消費熱情高漲、三四线城市打工人群需求依然廣闊，都是個人經營貸和消費貸的核心驅動因素。如何通過科技手段獲取客戶渠道、滿足年輕群體消費信貸需求，讓風險可控、降低成本，也是陸金所和銀行之間需要平衡的重點，更是能否把握機遇的關鍵。

結語：當年的科技金融第一股，如今諸多不確定因素，此番回歸港股雙重上市，或許可以在港股獲得重塑股價的契機，一改美股遇冷的窘境；但也不可否認，以零售信貸賦能服務費和其他技術平台收入爲主的業務，能否破冰，撐起一片新的天空，是一個不太明朗的未知數。資本可以無往不利，但真正驅動企業發展的還是業績，陸金所背靠資本大鱷，重生卻更需拿出自身更硬的實力！

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