文軒2月9日訊，貴州國台酒業擬赴港上市，融資規模超5億美元，集團正與顧問商討，或於今年內上市，集資規模及時間表仍存變數，對此，公司相關負責人回應稱，以正式公告信息爲准，公司目前無法正面回應。

值得注意的是，近日貴州國台酒業集團股份有限公司、貴州國台酒業銷售有限公司於1月17日成被執行人，執行標的分別爲1013974元、1013974元。據悉，上述案件的原告方爲天津天河偉業建設工程公司，事涉“票據追索權糾紛一案”。

國台酒業的上市之路可以追溯到2020年5月，國台酒業遞交招股書，擬登陸上交所主板上市。然而，在2020年11月，證監會給出的反饋意見提出多達47項問題，要求公司就收購懷酒酒業有關事項、實控人關聯企業同業競爭問題、實控人關聯交易問題、經銷商持股問題、“國台”系列商標所有權問題等作進一步說明。

因種種原因，2021年6月，國台酒業主動申請終止審查IPO，並未針對證監會提出的問題作出回應。國台酒業董事長閆希軍曾公开表示，計劃調整完最晚於2021年10月底再報IPO。然而，時至今日國台酒業也並未採取進一步的動作，IPO計劃也被擱置了。

國家企業信用信息公示系統顯示，2021年11月1日，遵義市仁懷市市場監督管理局對國台酒業進行2021年企業登記事項和公示信息不定向抽查，其中，國台酒業的年度報告公示信息檢查結果爲“公示信息隱瞞真實情況、弄虛作假。”

而國台酒業衝擊IPO失敗，也重重地打擊了國台與經銷商之間本就岌岌可危的關系，並成爲壓倒經銷商的“最後一根稻草”。國標酒價格倒掛、文創酒價格混亂，經銷商已苦不堪言

2016年，國台酒業推出“股權激勵，廠商聯盟”計劃，旨在通過股權激勵的方式與經銷商進行深度利益捆綁，爲此拉動銷售業績，此舉也大大地提升了經銷商的積極性，與企業綁定成一個共同體。2017年-2019年，國台酒業經銷商數量也從318家增至799家。

據國台酒業招股書顯示，2017-2019年，國台酒業分別實現淨利潤0.47億元，2.4億元以及4.1億元。期內，國台酒業經銷模式實現的白酒銷售收入佔主營業務收入的比例從87.06%增至97.19%。

經銷商是快消企業的營銷命脈所在，白酒企業也不例外。只要經銷商加大囤貨力度，酒企的銷售業績也自然就上去了。得益於當年給予經銷商的優質政策、加之國台酒拿貨價逐年水漲船高，於是經銷商紛紛大量囤酒，拿貨熱情高漲，並且在上市預期的推動下幫助國台酒業衝業績。

所以在此情況下，IPO上市成爲了維持雙方之間關系的重要的紐帶。如果上市失敗，雙方關系惡化甚至破裂就成爲了必然。

據媒體公开報道，國台酒業在开完2022年經銷商大會不久，就有多家經銷商發起維權行動，其中包括部分已退出的經銷商。

據搜狐財經報道，被經銷商起訴的原因，是國台酒業單方面變更產品配額，只發貨價格倒掛的國標酒，銷售較好的國台15年和國台龍酒延遲發貨，造成其損失，並拖欠年終獎金。與此同時，還有經銷商反饋，國台區域經理、業務員等要求購买國台實控人關聯企業天士力集團的帝泊洱茶、礦泉水產品，強制搭售母公司產品。

國台酒業與經銷商關系破裂更重要的原因是，國標酒價格倒掛、渠道壓貨嚴重。國台國標酒已漲到價格高位，但是終端市場情況並不理想，下遊消費市場並不認可，部分經銷商此前大量囤積白酒，現在爲緩解資金壓力，只能在各個渠道低價出售，這也可能是導致了國台國標酒出現價格倒掛的原因。

除了國標酒，由貴州國台酒業銷售有限公司、上海高誠創意科技集團有限公司、北京私府管家科技有限公司共同出資建立的國台文創產品，也被曝出價格虛高、定價體系混亂等問題。

在行業人士看來，國台就業模式，經銷商和消費者都成了“韭菜，經銷商目前庫存積壓、動銷不力，最終也會影響到國台酒業的業績，形成惡性循環。

公开資料顯示，貴州國台酒業集團股份有限公司（簡稱國台酒業），是天士力大健康產業投資集團歷經20多年打造的茅台鎮第二大釀酒企業。擁有國台酒業、國台酒莊、國台懷酒、國台茅源四個生產基地。

據悉，國台酒業2020年5月曾向上交所遞表，其後證監會就國台酒業收購、同業競爭、關聯交易以及經銷商持股等事項提問，國台酒業最終於2021年6月申請終止審查IPO，國台酒業董事長閻希軍曾表示將再遞表。

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