黑天鵝往往顯得如此猝不及防。一家業績出色、客戶資產高達2120億美元的四十年老店，卻因爲公告了區區18億美元的未實現虧損，倒在2023年。更重要的是，硅谷銀行的破產牽出科技精英和金融大佬的背後瓜葛，一場動搖銀行信用的流動性危機即將震動美國乃至全球金融市場。

令人擔憂的是，硅谷銀行事件引發全球投資者，包括中國高淨值人群對美國金融機構乃至全球金融體系穩定性的信心，未來海外資產配置的產品和目的地可能發生微妙變化。

美國硅谷銀行突然被宣布接管，衝擊波不斷擴散。

3月12日，SOHO中國創始人潘石屹再次被推上熱搜，消息稱其與妻子張欣在美國硅谷銀行有大額存款，受該銀行破產倒閉影響，其幾十億存款無法取出以致“血本無歸”。

潘石屹隨後對此在微博、今日頭條等平台發布信息回應稱：“我們從來沒有在硅谷銀行开過戶，從來沒有存過款。謝謝大家的關心！”

事情源於3月8日硅谷銀行母公司硅谷銀行金融集團出售約210億美元的證券組合資產，並因此虧損約18億美元。此後，這家銀行嘗試出售總額達22.5億美元股票融資，導致股價9日暴跌超過60%，10日被迫停止交易。

在經歷股票大跌停市、客戶擠兌短短48小時之後，3月10日，美國監管部門宣布依法接管硅谷銀行，並指派美國聯邦儲蓄保險公司爲硅谷銀行進行清算管理。這是2008年9月以來美國最大的銀行關閉事件。

時至今日，SVB都是美國唯一一家創投圈內的專業性銀行，至今已經幫助超3萬家初創企業進行融資，對接全球600家風險投資機構，120家私募股權機構，在初創企業信貸市場佔有率超過50%，是當之無愧的龍頭企業

在硅谷銀行“破產”之後，市場傳聞硅谷銀行有上千個中國客戶，它們是去美國上市或投資的中國企業，很多都把錢存在硅谷銀行。包括潘石屹、美團創辦人王興，以及阿裏巴巴、螞蟻集團、京東都傳出有錢在硅谷銀行

國內一外資銀行高管認爲，2008年金融海嘯之後，美國監管部門強化對諸如摩根大通、花旗銀行等大型機構的監管，但是對於區域性的中小銀行則依然保持較爲較爲寬松的監管政策，以至於出現監管漏洞。

面臨這種困境並非只有硅谷銀行一家。聯邦儲蓄保險公司此前警告，目前的利率環境可能對銀行業產生嚴重後果，美國商業銀行等金融機構或將因銷售或持有多種金融產品而面臨總計6200億美元的損失。

令人擔憂的是，硅谷銀行事件引發全球投資者，包括中國高淨值人群對美國金融機構乃至全球金融體系穩定性的信心，未來海外資產配置的產品和目的地可能發生微妙變化。

1、逾20家上市公司受波及

硅谷銀行是一家州立商業銀行，總部位於加利福尼亞州聖克拉拉，是聯邦儲備系統成員，在加利福尼亞州和馬薩諸塞州擁有17家分行。截至2022年12月31日，硅谷銀行的總資產約爲2090億美元，在負債方面，該行擁有1730億美元存款，其中1515億美元都沒有存款保險。420億取款相當於該行所有存款的四分之一。

對於如此突如其來的瘋狂擠兌，顯然沒有任何一家銀行可以應對，更何況本來就陷入困境的硅谷銀行。美國硅谷銀行破產事件也影響到一些中國公司。據不完全統計，至少有20余家中國上市公司在交易所、互動平台發布相關消息：

九安醫療：截至3月10日，公司及子公司在硅谷銀行的存款金額，佔公司現金類資產及金融資產總額的比例約5%。按照估算，這筆存款金額或超過6億元。3月14日電，九安醫療公告，截至本公告日，公司在硅谷銀行的存款已可以全額使用，並未受到損失。

美團：3月11日，美團資本市場部在回復問詢的投資者郵件中表示，美團沒有存款在硅谷銀行。因此近期硅谷銀行事件對公司無影響。同時，美團相關負責人表示，11日網傳美團CEO王興發布的“硅谷銀行維權群”截圖並不屬實。

諾亞控股：3月12日，諾亞控股發布公告表示，目前在SVB的現金和現金等價物不到100萬美元，約佔其總額的0.2%。因此，SVB事件相關問題，對其業務運營或財務狀況無關緊要。同時表示，已採取必要措施來防止或盡量減少SVB事件的潛在影響，將繼續監測，並積極履行其對基金有限合夥人和投資者的信托義務。

此外，不少公司也緊急澄清未在硅谷銀行儲蓄。貝康醫療-B、康方生物-B、歌禮制藥-B、美圖公司、微創醫療等港股上市公司公告稱，未曾與硅谷銀行有業務合作，或未持有銀行账戶或存款。微芯生物、格力博、萬孚生物、金達威、泓博醫藥等A股上市公司也在互動平台表示，公司未在硅谷銀行开立账戶或有存款。出面澄清的企業和家族還在陸續增加，足以證明規格銀行規模不大，影響不小。

2、硅谷銀行特殊的風投模式

上世紀六七十年代，由於臨近斯坦福大學、加州大學伯克利分校等著名高等學府，迭加當地的稅收優惠、政府貸款擔保等優惠政策，硅谷逐漸成爲了知識與冒險家的熱土，科技公司在這裏开花結果。

新興的科技公司需要資本起步。但是，在這些初創企業的公司資產中，知識產權等無形資產佔大頭，因此企業很難靠抵押固定資產從商業銀行中獲得足夠的貸款。市場上亟需一家能理解科技公司發展邏輯的專業性商業銀行，來幫助創業企業成長，填補市場的空白。

來自富國銀行的Roger Smith和Bill Biggerstaff，以及斯坦福大學教授Robert Medearis敏銳地捕捉到了這一機會。1982年，三人聯合創立了SVB。

在草創階段，三位創始人深知必須學習和依靠硅谷現有的風投公司豐富的客戶資源與行業經驗。

在90年代的發展過程中，SVB的業務框架逐漸確定。雖然在經營範圍上，SVB 與傳統商業銀行無異，涉足存款、貸款、國際結算等業務，但特別之處在於，它主要爲計算機、生命科學、清潔能源等領域的新興科技公司以及私募股權/風險投資基金提供服務。此外，SVB還會爲投資機構與初創企業牽线搭橋。

與風投的合作是SVB的核心商業模式。因此，它的業務是跟着風投走的。在八九十年代的硅谷，哪裏的風投在开會，SVB的高管就在哪裏。

SVB對初創企業信貸一般採取跟投的模式，即在企業獲得風險資本股權投資以後，按照一定比例批准信貸額度。信貸可能需要風險資本等第三方擔保，或者知識產權抵押等。

最後，SVB通過收取高於一般企業貸款的利息獲取收益，同時可能獲取一定比例的企業認股權證，以求在未來增厚收益。另外，SVB還對風險資本公司提供信貸支持，在後者的項目需要資金投入但是流動性短缺的時候，提供過橋貸款支持。

出於風控考慮，大多數銀行不敢涉足初創企業信貸市場。但SVB專門從貸前、貸中、貸後三個方面下手，建立起一套專門針對科技初創企業的貸款審批流程。

首先，在貸前，SVB採取跟投的策略。企業只有在獲得風投基金投資後，才可能獲得一定比例的SVB貸款，通常是風投投資金額的1/4左右。借助風投基金的專業知識，SVB已經篩選出了有發展前景的初創企業。如果一家企業同時獲得多家風投青睞，那么申請成功SVB貸款的概率將大大升高。此外，爲了進一步提高對科技企業的辨別能力，SVB還專門培養了一批具有專業知識背景的研究員參與信貸審批。

在貸中，SVB根據不同的初創企業特點要求不同的貸款條件。對於還沒有收入的初創企業，公司要求企業用知識專利做定性而非定量的抵押，這樣即使企業 違約，通過出售專利給大企業也能彌補一定損失。

在貸後，SVB則要求企業將資金账戶开在本行內。通過對企業日常資金進出情況進行監控，銀行可以從側面掌握企業的經營狀況，並及時對缺乏資金還貸的企業進行流動性預警和提前處置。此外，SVB還會和該企業的投資機構密切溝通，間接了解企業發展現狀。

3、四十年培養3萬個企業家

憑借審慎的經營策略和出色的業務模式，SVB的業績一路穩健向前。即使遭遇千禧年互聯網泡沫破滅這樣的黑天鵝事件，嚴密的貸款審批流程也讓SVB在整個泡沫破滅期間依然保持盈利，貸款不良率甚至還有一定的下降。

但在當年的熊市下，由於業務機會的減少，SVB銀行貸款規模還是遭遇了一定幅度的縮水。於是，借着銀行業混業經營的政策窗口，SVB开始涉足風險投資、投資銀行、私人銀行、資產管理等服務。並且，隨着規模增長，SVB也終於有能力滿足大型企業的融資需求。

SVB按照企業初創期、成長期、成熟期，對應制定了三種服務方案，分別是“SVB 加速器”、“SVB 增長”、“SVB 企業金融”，覆蓋企業的整個生命周期。

“SVB 加速器”爲初創期高科技企業提供以下服務：一是派遣專門的服務代表與初創者在一起工作，理解並反饋企業獨特的銀行需求；二是爲企業提供有競爭力創業定期貸款、“投貸結合”等的金融產品和服務；三是構建一個在线的商業銀行服務平台，幫助企業家擴展網絡，爲創業者找到潛在投資者。

“SVB 增長”包括以下金融產品和服務：一是提供靈活的貸款方案，包括夾層融資、中期擔保融資、提供應收貸款額度等；二是構建全球資金管理平台爲企業提供國際業務服務，提供離岸的账戶、开展外匯交換和支付，簡化交易過程；三是爲客戶定制投資方案；四是提供資產管理和證券服務。“SVB 企業金融”服務包括：長期貸款、貿易融資、各類應收貸款和流動資金信貸、資產管理和證券、金融咨詢服務、全球現金管理、外匯交換等和集團服務。

時至今日，SVB都是美國唯一一家創投圈內的專業性銀行，至今已經幫助超3萬家初創企業進行融資，對接全球600家風險投資機構，120家私募股權機構，在初創企業信貸市場佔有率超過50%，是當之無愧的龍頭企業。

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