留給平安健康的時間或許真的不多了。

文/每日財報 呂明俠

經歷三年疫情，人們對醫療健康的關注達到一個全新高度。據相關機構統計，2020年我國互聯網醫療市場規模已經達到2000億元左右，2025年市場規模或將繼續增長至15000億元。

不過，部分背景雄厚的互聯網醫療企業，卻並沒有隨着行業的快速增長而迎來“春天”，反而釋放出一種“脫節”的姿態——平安健康就是其中的代表。

財報數據顯示，作爲知名互聯網醫療企業的平安健康已經連續八年保持虧損狀態。背靠如今的發展背景，接下來平安健康是否能夠走出盈利困境，實現“破圈”呢？

主營業務萎靡

3月13日，平安健康醫療科技有限公司（以下簡稱“平安健康”）公布2022年年度業績報告，財報顯示，平安健康2022年營收爲61.6億元，較2021年下降16%；年內虧損爲6.11億，較上年同期的淨虧15.4億收窄60.3%；經調整虧損爲8.48億，較上年同期的經調整虧損收窄40.1%；毛利率同比上升4.0個百分點至27.3%。

如果拉長時間线來看，盡管虧損收窄，但也是2015年以來首次出現營收下滑的情形。

2018年至2021年，平安健康營收繼續實現增長，分別爲33.38億元、50.65億元、68.66億元、73.34億元。但不可忽視的是，營收同比增速放緩明顯，前三年還能實現兩位數的增長，分別爲78.68%、51.76%、35.55%，而2021年營收增幅僅爲6.82%。

主營業務方面，平安健康的收入由醫療服務、健康服務兩大主體構成。醫療服務板塊實現收入25.47億元，同比增長2%，其中，下半年醫療服務板塊收入環比上升25.1%；佔比從2021年的34%升至41%。報告期內，醫療服務板塊毛利率爲36.2%，同比提升0.4個百分點。

健康服務板塊實現收入36.13億元，同比下降25.3％。其中，下半年健康服務板塊收入環比增長13.0%。報告期內，健康服務板塊毛利率爲21.1%，同比提升4.3個百分點。

健康服務營收大幅下滑，醫療服務營收增速大幅放緩，對於平安健康而言並非好消息。對此，平安健康在財報中表示，健康服務收入下滑主要是由於和管理式醫療战略關聯度較低、盈利能力也較低的部分實物類業務收入減少。另外，受一次性因素影響，需要线下履約的健康服務項目，例如體檢等受到負面影響，導致线下履約服務類收入下降。

值得一提的是，截至2022年末，平安健康付費用戶數達到近4300萬，相較於截至2022年6月30日的過去12個月付費用戶數增長5.3%。其中，B端累計服務企業數增加至978家，過去12個月的付費用戶數達到約300萬 ；F端過去12個月的付費用戶數超3400萬。

嘗試降本增效

平安健康成立於2014年，2018年登陸港交所，是中國平安（601318.SH；02318.HK）管理式醫療模式的重要組成部分和醫療生態圈旗艦。

借助多年醫療健康管理經驗的沉澱和數據庫，優質的管理平台和技術，龐大的個人用戶和企業客戶生態圈客群基礎，以及豐富的全場景優質服務資源，平安健康以家庭醫生爲關鍵抓手，依托O2O服務網絡，提供涵蓋健康、亞健康、疾病、慢病及養老管理的线上线下一體化的醫療健康服務平台，爲用戶提供更好的服務。

可值得探討的是，成立8年，縱使背靠平安集團這棵大樹，平安健康至今尚未能擺脫虧損的困境。2015年到2020年，公司虧損金額分別爲3.24億元、7.58億元、10.02億元、9.13億元、7.46億元和9.5億元。2021年，平安好醫生虧損進一步大幅增加，虧損額爲15.39億元，同比擴大了62.3%。

去年上半年，淨虧4.26億元，較2021年上半年8.79億的淨虧損額減少51.6%；毛利率27.3%，同比提高了0.5個百分點，下半年虧損縮小。

《每日財報》了解到，目前，平安健康的營業成本主要包括醫療服務費、消耗的存貨、薪金及薪酬开支成本以及其他。2022年，平安健康战略性縮減健康服務板塊中的部分商城類業務，战略性聚焦醫療服務板塊B端客戶，導致板塊內產品發生結構性變化。而之所以有這些“战略性”轉變，自然也是爲了降本節流，也即減少虧損。

其實說白了，互聯網健康平台的本質還是類似美團，這也意味着人力成本是繞不過的一道坎。而近五年來，平安健康的員工數量呈現先增後減趨勢，員工人數在2020年達到高峰4226人，此後兩年逐年減少，分別爲3425人、2556人，這自然等於薪酬开支的減少。

2020年至2022年，平安健康的僱員福利費用分別爲11.81億元、17.11億元、14.93億元，其中2022年同比減少了2.18億元；同期，公司工資、薪金及獎金的金額分別爲8.76億元、12.53億元、10.98億元，2022年同比減少了1.55億元。

顯然，“降本”二字當頭，這才是虧損縮窄的重要因素，但這並不“治本”。在此前，平安健康將整體盈虧平衡的目標定在2024年至2025年。

互聯網醫療的故事不好講

行業範圍內，自2015年政策釋放出利好的信息後，互聯網醫療變成風口，成爲阿裏京東等衆多大廠重點布局的對象。搶佔身位的平安健康，則在成立的第三年最早上市。

如今，互聯網醫療賽道已然擁擠不堪，競爭高度白熱化。有布局較早的微醫、丁香園等專業互聯網醫療平台，有跨界進入的騰訊、百度等互聯網巨頭，以及來自不同細分領域的香雪制藥、商贏集團、東軟熙康等。

同時，這又是一個嚴重同質化的行業，幾乎各家都以24小時服務，“醫+藥”的在线服務閉環爲“噱頭”，靠不斷燒錢獲取更多流量。

對於各大市場主體而言，最爲關心的，都莫過於隨着互聯網監管更加細致化、嚴格化，各項新規不斷出台頒布，監管部門开始大力整治規範互聯網診療活動。

像去年，市場監管總局發布《藥品網絡銷售監督管理辦法》(國家市場監督管理總局令第58號)，自2022年12月1日起施行，無疑又將對行業格局造成影響。

客觀而言，目前的互聯網醫療賽道，放眼整個行業格局，平安健康與其同處行業巨頭地位的京東健康、阿裏健康相比，已經落後一大截了。

畢竟，競爭對手京東健康21年營收就已衝破300億關口，在連續5年盈利的對照下，去年營收僅61億的平安健康，不僅面臨營收增長疲軟，何時能夠盈利依然存疑。所以不得不說，留給平安健康的時間或許真的不多了。

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