雷遞網 雷建平 3月21日

思摩爾國際（06969.HK）昨日發布2022年業績報告。財報顯示，思摩爾2022年營收爲121.45億元，較上年同期的137.55億元減少11.7%，經調整後2022年全年淨利潤爲25.75億元。

思摩爾去年通過向海外市場出口創匯98.8億元。

思摩爾國際董事會主席陳志平表示，2022年公司處在快速變化且充滿挑战的外部環境中，主要市場所在國家對新型電子霧化產品的監管政策逐漸明晰，但短期內政策的制定和執行需要一個過程，對公司業務產生一定影響。

“未來公司將把憂患思慮和敏捷行動合二爲一，致力於踐行電子霧化行業的合規經營，把握新的增長機遇，積極履行社會責任。”

海外營收佔比超80%

思摩爾國際主要運營三個業務板塊：

1，爲若幹全球領先煙草公司、獨立電子霧化及 其他企業客戶研究、設計及制造封閉式電子霧化設備、電子霧化組件、加熱不燃燒設備及組件及特殊用途霧化產品；

2，爲零售客戶研究、設計、制造及銷售的开放式電子霧化設備或高級進階私人電子煙設備（「APV」）；

3，以霧化技術爲基礎，爲患者提供吸入式給藥產品的霧化醫療等新業務。

思摩爾國際2022年零售客戶業務（APV）14.66億元，佔比爲12.1%；企業客戶業務（ODM）收入爲106.79億元，佔比爲87.9%。

思摩爾國際美國市場保持穩定，收入佔比35.4%，中國市場因處於監管適應期，收入佔比降至21%。歐洲和其他市場的收入佔比從2021年的24.1%提升至2022年的43.6%，增加19.5個百分點。這主要得益於一次性產品快速實現大規模出貨，助力客戶迅速佔領歐洲市場。

美國市場方面，思摩爾憑借在技術和制造上的優勢，成目前ENDS品類助力最多客戶通過PMTA的霧化科技制造商，且通過靈活的商務政策助力大客戶市場份額持續提升並成爲第一。

中國市場方面，思摩爾堅持合規經營，六家子公司均已獲頒生產許可證。

全年研發投入13.7億 同比增104%

據沙利文相關報告，預計到2027年，電子霧化零售市場規模將達1222億美元，加熱不燃燒市場規模是654億美元，醫療霧化市場規模是444億美元。

當前，思摩爾也在持續加大投入提升研發能力，全年研發費用投入13.72億，較2021年的6.71億同比增長104%。其中，超過7成研發投入電子尼古丁傳輸系統（含電子霧化及加熱不燃燒產品），12%用於霧化醫療和霧化美容產品，近14%用於特殊用途霧化產品和相關技術。

思摩爾研發投入帶來的科研成果，正轉化爲新技術、新平台和新應用，助力布局四大賽道。

近年來封閉式一次性成爲電子霧化行業增速最快的品類，去年思摩爾推出全球首款陶瓷芯一次性解決方案FEELM Max，獲得了全球多個客戶的認可。財報顯示，2022年思摩爾封閉式一次性產品收入19.3億，同比增長1919.2%。

今年針對全球一次性市場對於合規產品的需求，思摩爾還將推出全新升級的陶瓷芯一次性解決方案，通過發熱體技術的革新，爲全球一次性市場帶來更加安全合規的整體解決方案。

醫療霧化有望成爲思摩爾的下一個增長曲线。公司正式成立了美國醫藥研究院，並且組建了世界級的吸入醫藥研發團隊，該研究院致力於新型吸入藥物的研發，通過吸入給藥的方式，達到靶向治療肺部和肺部以外的疑難疾患。

研究院正在面向歐美市場开發相應的產品，公司已經开始在美國和歐洲啓動相關實驗，並被美國FDA授予第一款孤兒藥資格。國內方面，思摩爾自研自造的首款醫療霧化給藥裝置已取得生產許可證，今年有望上市。

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