英國車企阿斯頓馬丁股價下跌5%,兩周內下跌25%
1年前


阿斯頓馬丁(LON:AML)的股票在過去幾周上漲,希望即將到來的結果將表明問題已經過去。但事實並非如此,AML今天下跌了5%,在過去兩周內下跌了25%。


阿斯頓馬丁長期以來一直希望战勝現實。汽車行業——不是這種公司形式,反洗錢——畢竟已經破產7次了。這是一個偉大的品牌,有這樣的價值,但在過去一個世紀左右的時間裏,在這個品牌下制造汽車的實際業務對資本所有者來說並不愉快。


讓阿斯頓馬丁重新上路的最新嘗試也並不順利。自從勞倫斯斯托爾以幾乎令人難以置信的40億美元的估值將它帶回市場後,它就一直在走下坡路,偶爾也會出現不可持續的上漲。


最近受到衝擊的是剛剛下降的年度账目。問題是,所有的數字都在朝着正確的方向發展,但可能還沒有達到人們的期望。同樣,也沒有人們預期的那么多。畢竟,股票市場的價格是由人們對正在發生的事情的信念所決定的——改變信念,你就改變了價格。


年銷量增加,收入增加,平均銷售價格上升,虧損也在增加。當所有其他數字看起來更好的時候,虧損卻在上升,這是阿斯頓馬丁的根本問題。


這裏的真實情況是,資本結構並不合適。這也是一個很難解決的問題。已經有資本注入試圖補救這種情況,鑑於企業價值或市場資本的增加,很難看出如何在不過度稀釋現有股東的情況下引入更多股權。


這使得阿斯頓馬丁依賴昂貴的債務融資。這就是爲什么盡管銷售額和調整後的EBITDA有所增加,但該公司仍虧損更大。這一資本基礎無法支撐該公司,導致利息账單過高。


正如我們所說的,很難找到出路。車很好,但作爲一門生意就沒那么好了。


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