$道瓊斯(QQZS|DJIA)$  美聯儲主席鮑威爾一年前舉出一個債券市場指標，稱其是揭露美國經濟問題的最佳指引。如今這個指標給出的信息是，經濟衰退是肯定的，今年降息也是如此。

預期的3個月國庫券利率跌至當前利率以下134個基點。這低於2001年1月創下的前次紀錄低點——大約兩個月後，美國經濟陷入衰退。

在美聯儲將基准利率上調25個基點後，隨着交易員加大了對美聯儲將很快逆轉立場並开始降息的押注，美國國債周四延續漲勢。他們確定，美聯儲將在9月份降息，以至少抵消本周的加息。

市場觀點與美聯儲的指引形成鮮明對比，即預計從現在开始至少加息一次，鮑威爾則預計今年借貸成本不會下降。

道明證券的Jan Groen等策略師周三在一份報告中寫道，鑑於迄今爲止的緊縮政策和銀行信用緊縮，美聯儲很可能得比市場目前預期的速度更快降息。由於該公司繼續預計經濟將在第四季度陷入衰退，因此維持美聯儲將在12月會議开始降息的看法。

收益率曲线變陡

繼周三下跌23個基點之後，美國2年期國債收益率周四下跌7個基點至3.87%。2年期國債收益率的跌幅超過10年期國債收益率的跌幅，收益率曲线深度倒掛的部分重新變陡，許多觀察家將其視爲經濟衰退指標。

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