在加息與不加息之間，美聯儲最終選擇了加息25個基點。經過了這一次加息之後，聯邦基金利率攀升至4.75%至5%的目標區間。

  從去年3月份以來，美聯儲連續採取了9次加息的措施，可見近一年來的加息步伐相當快。這一次美聯儲加息幅度明顯放緩，並放緩至單次加息25個基點。但是，在美聯儲放緩加息幅度的背後，卻有一種被動收縮加息力度的意味。

  在高企的通脹率背景下，美聯儲要立即改變緊縮的貨幣政策，顯然是不現實的。一旦美聯儲結束緊縮的貨幣措施，那么美國通脹率很快會快速反彈，好不容易降下來的通脹率又一次飆升，這顯然不符合美聯儲降低通脹的意愿。

  鮑威爾表示仍致力於將通脹率壓低至2%。如今，美國通脹率依然高達6%的水平，距離2%的目標值還有很大的空間。在通脹率還沒有跌入溫和通脹區間以及預定目標值之前，美聯儲不會輕易改變原來的貨幣政策。

  在硅谷銀行突然破產之前，市場曾經預期美聯儲的單次加息幅度會達到50個基點。但是，隨着硅谷銀行危機的爆發，歐美銀行的信用體系卻發生了重挫。銀行的本質是信用，既然信用體系發生了重挫，那么會深刻影響着銀行等金融機構的估值體系。

  從硅谷銀行到第一共和銀行，再到瑞士信貸等，在銀行體系信用危機發生的影響下，歐美銀行股出現了大幅下跌的走勢，整個銀行的信用體系正發生了重構的風險。對這種突如其來的信用衝擊，短時間內很難得到實質性的修復，股票價格作爲上市公司經營狀況的晴雨表，美國部分中小銀行的股價大跌，恰恰也是對未來歐美銀行信用體系修復預期的擔心。

  美聯儲加息25個基點，基本上符合市場預期，目前聯邦基金利率已經達到了4.75%至5.00%。按照美聯儲的點陣圖來看，預計2023年底利率預期中值是5.1%，意味着目前美聯儲可加息的空間已經不大了。

  這一次會是美聯儲最後一次加息嗎？關鍵取決於美國通脹率的變化情況。假如接下來美國通脹數據跌入溫和通脹區間，並朝着好的方向靠攏，那么美聯儲繼續加息的動力並不強。否則，在通脹數據居高不下的背景下，美聯儲恐怕還有1次以上的加息動作，最終大概率會超過美聯儲點陣圖的預期利率目標值。

  還有一種可能，即在美國通脹率繼續高企的背景下，卻引發了更大的銀行信用危機問題，並有觸及系統性風險的可能性。在這個時候，即使面臨通脹反彈的壓力，但美聯儲也不敢輕易繼續加息，否則會引發危機的蔓延。不過，到了這個時候，該如何控制高通脹，又如何化解金融危機風險，恐怕美聯儲會面臨更艱難的抉擇。

  美國硅谷銀行破產所引發的風波，並不會輕易消除。在硅谷銀行發生擠兌潮的背後，其實背後的導火索是美聯儲的大幅加息。在美聯儲單邊大幅加息的背景下，引發了銀行產品期限錯配的風險，銀行資金一下子無法滿足儲戶擠兌壓力，銀行的經營風險隨之發生。

  因此，只有暫停美聯儲的加息步伐，並引導聯邦基金利率的持續下行，才是化解銀行信用危機的靈丹妙藥。對上市公司來說，同樣深受高利率市場環境的影響，高利率環境下开展股份回購的成本更高了，借助股份回購注銷提升上市公司股票價值的效果也大打折扣。所以，從化解銀行信用危機、緩解股票市場集中拋售壓力的角度出發，美聯儲暫停加息並引導聯邦基金利率下行，會是投資者最想看到的結果。#美聯儲宣布加息25個基點#

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