成立於1870年的德意志銀行（Deutsche Bank），有着與剛剛倒下（被UBS收購）的瑞士信貸（Credit Suisse）類似的資產規模，在全球範圍內，屬於大而不能倒（too big to fail)的系統性重要銀行。

而就在CS風波尚未完全平息，人們還在爲其AT1債券被全部減記（盡管觸發了PONV條款似乎也沒有那么“不公平”）憤憤不平時，歐洲另一家大的深度國際化的銀行，在我寫這個筆記時，也遭到投資者拋售，目前股價跌幅已經超過13%。

與之同時，昨日稍有喘息的風險資產，再度跟隨恐慌。原油下滑明顯，黃金重拾漲勢，美元美債（美債收益率），意味着恐慌情緒再度卷土重來。這是非常經典的市場恐慌的組合表現。

我們現在還不知道具體發生了什么，但有一點可以從市場的反應反推：

德意志銀行一定發生了什么（There must be something wrong with Deutsche Bank）。

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