3月23日，中國罕王（03788.HK）發布2022年年度業績，期間錄得營收約26億元（人民幣，下同），同比下降約16.8%；年內虧損5301萬元，同比由盈轉虧。根據公告顯示，2022年，由於遼寧限電、疫情管控等因素的影響，高純鐵產銷量均沒有達到預期；同時，生產原材料焦炭的價格在期間持續處於高位，導致生產成本大幅上升。綜合影響下，中國罕王的高純鐵業務首次出現了虧損。但目前，高純鐵業務已正常生產經營，同時，市場環境轉好，新的市場機會也不斷湧現。

風電及鋼材市場需求增長

中國罕王是中國市場最大的風電球墨鑄鐵供應商，公司直接受益於風電市場鑄件材料的需求增長。2022年風電招標量大幅提升，考慮到一年左右的交付周期，風電行業在2023年將迎來交付“大年”。另外“十四五規劃”目標也爲風電行業的增長帶來很大的確定性。根據“十四五規劃”，要實現2025年風電累計裝機規模達581GW的目標（2022年末爲365GW），未來三年平均每年的新增風電裝機量都不能低於72GW。這將會爲整條產業鏈相關企業提供長期高確定性的業務增長機會。

據了解，中國罕王高純鐵產品具有資源、技術、產能和市場等方面的優勢，可滿足風電市場迅速增長的高端球墨鑄鐵需求。資源方面，公司擁有毛公鐵礦、傲牛鐵礦及上馬鐵礦三座礦山，能夠爲公司的高純鐵業務長期穩定地提供高品質的鐵精礦。公司的高純鐵產品磷、硫、鈦等有害雜質及反球化元素含量極低，抗腐蝕能力強，抗拉強度高，深受國內風電、海洋工程等重大裝備鑄件客戶的認可；技術方面，中國罕王的附屬公司罕王直接還原鐵擁有二十多年的生產經驗，目前是國家級“高新技術企業”，其低TI升級風電類球墨鑄造用生鐵是遼寧省專精特新產品，鑄造技術過硬；產能方面，公司的高純鐵擁有93萬噸的年產能，2023年年計劃年產量約80萬噸，在很大程度上可以滿足市場的新增需求；市場方面，公司的高純鐵產品市場佔有率高，具有明顯的規模優勢。

另外，鋼材市場的需求回暖也有望爲中國罕王鐵礦業務發展帶來新的機遇。近期，中鋼協相關人士表示，受房地產企穩回升、現代化產業建設推進，以及基建投資和家電、汽車消費等因素的共同影響，中國鋼材市場出現一些向好跡象。基於公司鐵礦產品的諸多優勢，公司有望在鋼材需求增長的市場環境下，抓住市場機遇，提升公司的核心競爭力和可持續發展能力。

澳洲金礦項目進展順利

根據相關信息，黃金價格從2022年11月开始大幅反彈，之後保持了持續回升的勢頭，3月23日黃金期價爲每盎司1995.9美元。近期硅谷銀行事件引發的連鎖反應持續影響着金融市場，出於對系統性金融風險的擔憂，美聯儲加息的整體步伐預計會有所放緩，疊加國際經貿和地緣政治動蕩等不確定性增多，投資者避險情緒增長，這些因素都爲金價在2023年維持上行提供了支撐。

中國罕王在金礦業務方面早有布局，目前，公司位於澳洲的Mt Bundy金礦項目正在有序推進。據了解，Mt Bundy金礦項目擁有超過300萬盎司（約100噸）的黃金資源量，以及超150萬盎司的黃金儲量。其中，Rustlers Roost金礦牀擁有超120萬盎司的黃金儲量和1.4:1的低剝採比，是澳大利亞儲量最大、剝採比最低、運營壽命最長且未被开發的露天礦山之一。如此豐富的金礦資源儲備爲公司後期金礦業務的拓展提供了堅實基礎，具有極大的市場想象空間。

據悉，Mt Bundy金礦項目的开發建設獲得了當地政府的大力支持，提高了項目的進展速度。北領地政府將Mt Bundy金礦項目評定爲“重大項目”，並與中國罕王共同成立了一個工作組，協調推進項目的开發許可。目前，該項目的地採金礦牀Tom’s Gully環評已經獲批，順利進入礦山運營計劃審批階段；露採金礦牀Rustlers Roost和Quest 29的環評報告也已完成三次公示，等待正式獲批。在相關准備工作完成後，Mt Bundy金礦項目的正式投產進程將大大加快，中國罕王新的業務增長线條有望快速形成。

經過多年的有效經營，中國罕王已經在礦產資源領域積累了深厚的運營經驗和實力，公司產品深受市場各方認可。隨着市場大環境的改善，公司有望借助自身優勢，創造新的發展成果。

$中國罕王(HK|03788)$

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