【中信社服】海倫司業績會增量要點

1、毛利率今年會重新回升：營銷活動要更有針對性，飲料化酒飲加大力度推新，客戶黏性 競爭門檻，外新口味供應鏈

2、降本增效：周中周末人員更加靈活配置，拼桌活動，兼職人員，高毛利自有酒飲。目前6000多元現金保本點 算了總部費用 不算折攤

3、开店計劃：計劃新开200左右，160多pipeline。 計劃50%新城市 50%老城市 。一线10幾家 二线15~20% 其余三线。目前存量門店650家恢復經營

4、店型規劃：50% 標准店 300~350平米 投入110~120萬 38~47桌；30~40%大店 450-600平米 60-96桌子 投入180-200萬；10%旗艦店 600-800平米 95-137桌子 投入300萬+

5、合夥模式：階梯抽成，一年40萬房租 50萬人工 雜費30萬 毛利70%。350萬營業額，抽成 23%；400萬 抽成 27%； 450萬 抽成30%左右。採購的話公司不加成。合夥業務15%所得稅率

6、日銷表現：3月環比有回落，但是程度在行業中應該是好的。

今天公司股價有所調整，短期風險在於日銷短期回落和展店節奏，但我們認爲公司在細分賽道領跑優勢顯著、擴張空間廣闊，後續利潤釋放具備支撐，現價對應23~25年經調PE33X 19X 15X， 維持推薦。

本文作者可以追加內容哦 !