1.格蘭瑟姆預警一切泡沫都在破裂，股市將大幅下跌，經濟衰退將至

2.最壞的情況下，標普500指數可能會下跌50%

3.格蘭瑟姆建議不要短期持有美股，加注新興市場

文：白話華爾街丨ID：WallstreetTalk

字數：1494字，閱讀時長：3分鐘

當地時間3月22日，爲實現通脹降至2%的長期目標，美聯儲再次宣布加息25個基點，將聯邦基金利率的目標範圍提高到4.75%-5%，並在會後聲明後續仍將升息。伴隨着美聯儲強硬的鷹派立場和地緣政治的緊張局勢，美股在年初經歷回彈之後又迅速走低。

有着“美股泡沫預言家”稱號的傳奇投資人、波士頓投資管理公司GMO聯合創始人傑裏米格蘭瑟姆（Jeremy Grantham）再次發出警告：隨着“所有資產泡沫”（Everything Bubble）的破裂，標普500指數將暴跌50%，隨之而來的將是美國經濟痛苦的衰退。

在3月下旬的一次採訪中，格蘭瑟姆表示，疫情期間股票、債券、房地產、藝術品和其他投資的價格飆升到了不可持續的高位。與美國此前的泡沫危機相比，當下的資產泡沫範圍更廣、規模更大，甚至超越互聯網泡沫時期。

“這個泡沫的問題在於，它是一個無所不包的泡沫。我們把重要而危險的房地產市場推到了創紀錄的價格。把債券市場的泡沫吹到了歷史上從未見過的水平，利率在之前達到了歷史最低水平。藝術品和其他所有資產都飆升，而美國股市也達到或接近歷史最高點。”

格蘭瑟姆認爲，“2000年的股市泡沫非常糟糕，如今我們卻做了和當時一樣的事。除此之外，泡沫還充斥在房地產市場和債券市場。”據格蘭瑟姆預測，熊市可能會持續到明年，他指出互聯網泡沫破裂後，美國僅陷入溫和衰退，但即便如此，納斯達克指數在此期間也暴跌了82%，標准普爾500指數下跌了50%。

這位泡沫專家預測，在最樂觀的情形下，標普500指數可能會下跌24%至3,000點左右；而最壞的情況下，標普500可能會跌破2020年3月疫情時的低點，至2,000點左右。當“超級泡沫”破裂時，經濟衰退是不可避免的，而當投機行爲影響到多個資產類別時，隨之而來的衰退將更加嚴重。

格蘭瑟姆還提到了當前的銀行業危機，他認爲美國信貸市場可能會受到來自高負債和利率上升的壓力，可能會加劇資產泡沫破裂的影響。

今年2月，格雷瑟姆在發給投資者的郵件中表示，美國股市“泡沫破裂的第一階段，也是最容易破滅的階段”已經結束，去年的拋售潮抹去了股市中“最極端的泡沫”，而最大的泡沫還沒有完全擠幹淨。

格雷瑟姆指出，市場泡沫以一段時期的價格快速上漲爲特徵，通常伴隨着大量的投機和投資者狂熱。他認爲，疫情期間美國股市表現出許多這些特徵，價格與估值飆升至歷史高位，以及投機過度的現象，例如債務水平的升高和IPO的增加。

格雷瑟姆曾多次准確預測美股泡沫。2018年1月，格雷瑟姆警告稱，美國股市正處於可能破裂的泡沫之中，投資者應做好痛苦的清算准備；2007年和2000年，他也對房地產危機和互聯網泡沫發出了正確的預警。

據這位資深投資者預測，從5月份开始，美國失業率將上升，經濟增長將放緩，企業利潤率將下降。他強調，宏觀經濟在最終觸底之前可能會持續數年的低迷。

同時，格雷瑟姆也再一次抨擊美聯儲吹大資產泡沫。“自保羅沃爾克（Paul Volcker）以來，美聯儲從未做對過任何事。他們只是創造了一系列有利於超級泡沫的環境，而這些泡沫破裂後會帶來嚴重而痛苦的後果。”

對於即將到來的風暴，格蘭瑟姆還向投資者提供了一些建議。“與2000年相同，現在美國的投資成本非常高，而世界其他新興市場的投資成本不是特別高。不要短期持有美國股票。如果你必須买美國股票，建議專注長线投資，投資能源和氣候變化，遠離其他任何投資。”

參考資料

1.Markets Insider，Brace for the S&P 500 to plunge 50% and a painful recession to strike as the 'everything bubble' bursts, elite investor Jeremy Grantham warns

2.Seeking Alpha，Jeremy Grantham Calls For A Market Crash, Once More

3.Youtube，FREENVESTING，“Everyone Will Be Wiped Out In 21 Days”Jeremy Grantham

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標題：“泡沫預言家”格蘭瑟姆再次預警：美股將大跌50%

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