數字化轉型的大趨勢，催使許多IT分銷商加速向技術附加值更高的雲計算領域上探。3月23日，偉仕佳傑控股有限公司（00856.HK，下稱“偉仕佳傑”）公布2022年度業績，從數據來看，以IT分銷起家的偉仕佳傑，不僅傳統業務營收穩定，第二增長曲线的雲計算業務也在良性成長。

報告期內，實現收益773.24億港元，同比基本持平。消費電子分部的收益逆勢增加2.5%至330.75億港元，佔集團總收益42.8%；雲計算分部的收益同比大幅增加23.4%至28.91億港元，佔集團總收益3.7%；企業系統收入達到413億港元。

可見，偉仕佳傑消費電子業務“基本盤”依然穩定，“增量盤”雲計算業務也儼然成爲了企業的第二增長曲线。基本盤看復蘇，增量盤看成長。隨着消費端的整體回升，以及元宇宙、ChatGPT等新興技術爲雲計算市場注入大量算力需求，偉仕佳傑在2023年有望實現更高質量的業務發展和業績增長。

營收穩定利潤下滑 消費電子業務穩住陣腳

從報告數據來看，公司營業收入抵御住了疫情、數碼電子消費需求低迷等不利因素，同比實現基本穩定。截至2022年12月31日實現營業收入773.24億港元，同比下降僅1.29%。

但由於成本的增長，利潤端短期承壓。2022年歸屬母公司淨利潤8.23億港元，同比下降37.36%。不過，資本市場的反應一片向好。報告發布後，公司股價並未應聲下跌，而是以2.39%的漲幅收盤。值得一提的是，公司其實早在3月7日便發布了盈利警告，從股價來看，這一短期利空並未影響資本市場對公司前景的看好。

而資本市場的信心主要來自兩方面，一是年報展現出的公司經營韌性，二是年報披露出公司的業務潛力。首先是公司的消費電子業務在充斥寒氣的大環境下穩住了陣腳，其次是雲計算業務在內卷加劇的市場競爭下增幅顯著。

2022年，產業鏈上遊漲價、买方市場消費疲軟等導致消費電子企業並不好過。據Wind數據，2022年前三季度，A股消費電子板塊（84家消費電子公司，剔除了三年中未完整披露數據的公司）共實現淨利潤255.2億元，同比下滑10.4%，板塊盈利能力整體趨弱，許多消費電子公司營收也因此出現下滑，如唯捷創芯2022年營收同比下滑34.79%，朗鴻科技去年營收同比下降21.36%。

但在如此大環境下，偉仕佳傑消費電子業務營收並未出現大幅下滑，而是實現了逆勢上漲，彰顯了經營韌性和企業的抗風險能力。報告顯示，消費電子業務主要提供電子整機產品（包括但不限於電腦、手機、無人飛機、智能運動手表、3D打印機、遊戲機等），2022年該業務收入逆勢同比增長2.5%，達331億港元。

偉仕佳傑能夠穩定消費電子業務的發展，與其多元化的市場結構與用戶架構關系密切。報告顯示，偉仕佳傑北亞地區營業額約601億港元，東南亞地區營業額約172億港元，北亞和東南亞地區對集團總營業額的貢獻率分別達78%、22%。公司同時還是華爲、新華三、阿裏、騰訊、曙光、聯想、惠普、戴爾、微軟、蘋果、甲骨文、希捷、西數等300多家世界500強科技企業的合作夥伴。

多元化的業務布局一定程度上對衝了風險，畢竟國內市場、東南亞地區和北亞市場，同時出現需求下滑的可能性不大。而隨着市場景氣度的回升，消費電子業務的上升趨勢具有高確定性。3月24日，遊戲板塊、消費電子板塊（申萬二級行業）漲幅居前，曾分別上漲4.57%、2.26%。這對於業內唯一集索尼PlayStation、微軟Xbox、任天堂Switch三大遊戲產品總代理於一身的偉仕佳傑來說，是利好消息。

值得一提的是，即便在大量產品無法銷售的情況下，2022年偉仕佳傑總資產周轉率爲2.31次，在同花順分類的軟件服務行業163家公司中排名第三，體現了公司較高的運營效率。基於此，2023年，偉仕佳傑有望迎來更大的業績突破。

再回到年報中，2022年，偉仕佳傑雲計算板塊收入全年錄得29億港元，在許多雲計算廠商增速放緩的同時，仍實現較大增長。這反映出偉仕佳傑在消費電子業務基礎上，也在雲計算業務探尋增量，結合行業現狀來看，或將打开更大的增長空間。

逐鹿雲計算 企業競爭力愈加凸顯

事實上，雲計算業務已然成爲偉仕佳傑的第二增長曲线。具體而言，相較消費電子等業務，雲計算業務增速更快，此外，雲計算目前在公司營收佔比較低，拓展空間較大。

不過雲計算賽道的競爭也在日趨白熱化，全球雲計算巨頭亞馬遜持續加碼國內市場，華爲雲加大雲計算投入，字節跳動也推出了公有雲服務，各大雲廠商都在加快爭奪客戶。

在激烈的市場競爭下，偉仕佳傑能夠實現業務大幅增長，一方面在於不斷加強與上遊廠商的合作黏性，夯實長期需求主力驅動業務增長。據McKinsey Quarterly報告預測，2030年雲計算能爲世界500強創造價值規模超一萬億美元，節約成本4300億，創造價值7700億。在此機遇下，偉仕佳傑已與300多家世界500強科技企業建立战略合作，實現了更大範圍的業務覆蓋，爲雲計算業務的長遠發展提供強大支撐。

另一方面，當前雲計算行業正在從基礎資源層向雲平台、雲應用延伸，從比拼技術實力逐漸轉向比拼渠道優勢和服務能力，這讓擁有多年服務終端經驗的偉仕佳傑脫穎而出。某種程度上來說，國內雲計算已經進入到2.0時代。中國軟件行業協會的理事長趙小凡認爲，雲計算在初期是以虛擬化爲主要技術和基礎，業界定義爲雲計算的1.0時代。雲計算2.0就是從提供平台和虛擬化开始向應用擴充。

國內雲計算2.0的行業特徵是，最基礎最底層的技術創新和科技成果或許並非來自國內，但大規模應用，並根據用戶需求不斷改進、提高服務能力，已成爲競爭力的關鍵，即市場重心逐漸由公有雲、私有雲向信創雲和雲服務過渡。

在這一方面，偉仕佳傑與AWS、AZURE、華爲、青雲等公有雲平台，以及國內外知名廠商如VMware、Barracuda等私有雲平台深度合作，在雲平台管理的功能豐富度和大規模性能處理上具有領先優勢。綜合各方資源後，偉仕佳傑可以圍繞雲平台安全、災備、多雲納管、大數據等實際場景，設計出咨詢、遷移、建設、運維和开發的全流程解決方案，既讓雲計算發揮更大的作用，也助力了企業數字化轉型。

但是雲計算的服務需求還在不斷擴大，偉仕佳傑也需要不斷提升服務能力和服務質量。2022年7月，工業和信息化部副部長張雲明在2022中國算力大會主論壇上介紹，2021年，算力核心產業規模超過1.5萬億元，其中雲計算市場規模超過3000億元。

此外，大火的元宇宙概念和ChatGPT，都需要雲計算來提供支撐。從企業數字化轉型到元宇宙，大量算力需求的湧現，加快了雲計算的發展速度，也對雲計算服務提出新的訴求。而面對日益增長的需求，偉仕佳傑正走在不斷進取之路上。

除了佳傑雲星再創佳績，成爲了華爲雲、阿裏雲等混合雲管理合作夥伴，實現更大範圍兼容之外，偉仕佳傑也持續專注雲平台打造，2022年6月，創新推出虛擬運營商平台VPlus，這一平台的功能擴展潛力充足，將推進雲資源管、銷、服一體化。格隆匯認爲：“這一雲平台的出現，將大幅度地加強偉仕佳傑的雲全生命周期服務的能力，成爲集團雲業務規模化發展的新契機，也讓企業上雲獲得無限可能。”

根據2022年8月IDC發布的中國第三方雲管理服務市場份額報告，偉仕佳傑（含雲星）排名第五，雲服務增速排名第二，可以看出偉仕佳傑在雲計算方面實力十分強勁，而受益於市場需求的增加，偉仕佳傑立足消費電子業務的同時，圍繞雲計算業務加速布局，其未來業績增長的穩定性將更加顯著。

作者：好藍不靈

來源：港股研究社

本文作者可以追加內容哦 !