如期加息，但市場不买單

近期，美國3月份的議息會議落下帷幕，如市場預期的一致加息了25個BP，並聲稱年內不會降息，2023年年末的終點利率維持在5.125%的水平，但似乎市場不买單，根據CME的數據，市場交易的結果還是認爲今年年內會降息75個BP，爲什么？

華爾街至理名言：永遠不要與聯儲做對抗，也永遠不要在壓路機前撿硬幣

但這一次，緣何市場硬剛美聯儲？

•美國3月FOMC會議，美聯儲選擇“中間路线“，繼續加息25bp到4.75~5%。

•符合市場的一致預期，對於銀行流動性危機表示信心較足。

•加息完成後，當下美國的利率水平已經與07年金融危機之前差不多

•3月點陣圖與去年12月份相比，變化不大

•加息終點維持在5.125%，2024年年底4.25%變化不大

•根據美聯儲的點陣圖，今年沒有降息的預期。

•美聯儲至少繼續維持“鷹派面目”：2023年接下來不降息

•本次議息會議，僅做了一些小幅調整，GDP從12月的0.5%調到0.4%，失業率4.6%調到4.5%， PCE從3.1%調到3.3%，核心PCE從3.5%調到3.6%，聯邦基金利率則維持不變

•對於2024年，經濟預期降速，但是通脹預期稍微擡升

•本周德銀再度拉響警報，根據CME交易的預期結果，5月份維持不變

•從7月份开始降息，到12月份利率終點將達4%-4.25%

•市場交易出來的預期，今年降息75個BP

•這一次，市場不相信美聯儲的“鷹嘴”了？？？

細微措辭，鷹中有鴿

•似乎堅韌的經濟數據

•不斷擴散的銀行業危機

•美聯儲螺螄殼裏做道場，空間越來越小

分歧的關鍵在於銀行流動性危機

危中有機，如何應對？

當前階段，因爲銀行業危機發酵，導致經濟階段性擔憂加劇，企業盈利存下修可能性，但危機也可能加速美聯儲降息，這個階段推薦增配醫藥與科技股裏面的價值股。

而在降息預期打开以後，二季度成長股也逐步迎來最佳配置時點，第一階段咬定AI主线不動搖，繼續堅守人工智能革命的大浪潮

第二階段，正式暫停加息以後，增配貝塔資產，AI+雲計算爲主。

$英偉達(NASDAQ|NVDA)$$美光科技(NASDAQ|MU)$$微軟(NASDAQ|MSFT)$

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