3月29日晚，中國石油股份(00857)和中國海洋石油(00883)發布2022年年度報告。受益於國際油價高位運行，兩家以上遊業務爲主的油氣巨頭去年均創下了歷史最佳業績。據統計，2022年全年，中國石油、中國海油、中國石化合計實現營收約6.98萬億元，合計淨利潤約3574億元，相當於每天賺近10億元。

具體來看，中國石油年報顯示，按照國際財務報告准則，2022年，公司實現營業收入3.24萬億元，同比增長23.9%；實現歸屬於母公司股東淨利潤1493.8億元，同比增長62.1%；自由現金流1504.2億元，同比增長88.4%。

年報顯示，2022年，中國石油油氣當量產量16.85億桶，同比增長3.7%，創歷史新高。其中原油產量9.06億桶，同比增長2.1%；生產可銷售天然氣4.68萬億立方英尺，同比增長5.8%。

2023年，中國石油計劃原油產量約爲9.13億桶，可銷售天然氣產量約爲4.89萬億立方英尺，油氣當量合計約爲17.28億桶。此外，集團計劃原油加工量爲12.93億桶。

中國石油稱，2023年，預計世界經濟將繼續保持緩慢增長，各種不穩定不確定因素依然較多；國際原油價格震蕩幅度可能加大。隨着宏觀經濟穩增長效果不斷顯現，中國經濟增速將總體回升；國內成品油市場需求復蘇，競爭依然激烈。

中國石化此前披露的年報顯示，2022年，國際原油價格上漲，帶動石油石化產品價格上漲，公司實現營收3.32萬億元，同比增長21.06%；全年淨利潤663億元，同比減少6.89%。

中國石化表示，2022年公司抓住高油價機遇，加強高質量勘探，擴大效益建產規模，境內油氣儲量替代率165%，境內油氣當量產量創歷史新高，盈利創近十年最好水平。

中國海油年報顯示，按照中國企業會計准則，2022年，公司實現營業收入4222.3億元，同比增長72%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1417億元，同比增長102%。“三桶油”中，中國海油表現出最高的成長性，被市場視爲“大象起舞”。

中國海油此前曾公布公司2023年經營策略和發展計劃，上調了產量目標和資本支出預算。淨產量目標爲6.5-6.6億桶油當量。

從資本开支來看，中國石油去年全年資本性支出2743.07億元，同比增長9.2%。其中，油氣和新能源分部資本性支出2215.92億元。預計2023年油氣和新能源分部的資本性支出將達1955億元，主要是繼續加強國內規模效益勘探开發，加大頁巖氣、頁巖油等非常規資源开發力度，推進清潔電力、CCUS、氫能示範等新能源工程。

中國海油則表示，公司加大增儲上產、技術研發和油氣基礎設施建設投資力度，去年全年資本支出達1025億元，超額完成年初計劃。2023年，公司將繼續以發現大中型油氣田爲目標，加大風險勘探和甩开勘探，全年預計資本支出爲1000億至1100億元人民幣。

從二級市場（A股）來看，截至3月29日，中國石化收報於5.47元/股，2023年內累計漲幅25.43%，總市值6558億元；中國石油收報於5.61元/股，年內累計漲幅爲12.85%，總市值10267億元；中國海油收報於16.85元/股，年內累計漲幅爲10.85%，總市值爲8015億元。

民生證券認爲，國央企改革持續推進，“三桶油”投資機會到來。隨着國企考核從“兩利四率”轉變爲“一利五率”，“三桶油“的資產質量有望更進一步，且在中國特色估值體系的催化下，其估值水平也具備大幅上修的空間，若對比國外石油公司的PB水平，“三桶油”的A股市值至少有50%-100%的提升空間，而“三桶油”的H股市值則具備100-200%的提升空間。

值得注意的是，近日，沙特阿美接連宣布了兩項在華投資項目，總規模超千億元，顯示出其對中國市場的信心和重視。

3月26日，沙特阿美宣布在華設立合資公司，开工建設大型煉油化工聯合裝置。此次沙特阿美聯手北方工業集團、盤錦鑫誠實業集團，計劃在中國東北地區建設一座大型煉油化工一體化聯合裝置，該項目總投資837億元。

3月27日，沙特阿美宣布籤署最終協議，擬以246億元的價格收購中國民營煉化龍頭榮盛石化(002493.SZ)10%的股權。

“這樣的合作，是市場的合作共贏、共生發展行爲。”浙江省發展規劃研究院區域發展研究所副所長、首席研究員秦詩立認爲，企業股權合作中時常有溢價現象，基於看好合作前景和錢景。沙特阿美有原油，但煉化一體化能力不強；榮盛需要原油，也需要沙特阿美來消費、銷售一部分化工原材料。

相關概念股：

中國海洋石油(00883)：集團爲中國最大之海上原油及天然氣生產商，也是全球最大之獨立油氣勘探及生產集團之一。

中國石油股份(00857)：公司是中國油氣行業佔主導地位的最大的油氣生產和銷售商，是中國銷售收入最大的公司之一。

中國石油化工股份(00386)：公司是一家上中下遊一體化、石油石化主業突出、擁有比較完備銷售網絡、境內外上市的股份制企業。主要從事石油與天然氣勘探开採、管道運輸、銷售，石油煉制及其他化工產品的生產與銷售、儲運等業務。

中海油田服務(02883)：公司服務貫穿海上石油及天然氣勘探、开發及生產的各個階段。$中國海洋石油(HK|00883)$$中國石油股份(HK|00857)$$中國石油化工股份(HK|00386)$

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