跟蹤泡泡瑪特5個月，遇到的最多的問題如下：沒有IP怎么情緒共鳴？護城河在哪裏？復購怎么維持？

一、簡單回溯

2016年初籤約molly，2016年7月推出Molly Zodiac星座系列，泡泡瑪特开啓潮玩熱潮，最高時molly營收佔比90%。

現今，SKULLPANDA、MOLLY和DIMOO在2022年實現收入人民幣851.6、802.2和577.9百萬元。

MOLLY作爲誕生16年的經典IP，2016-2022年作爲潮流玩具火了7年。

二、ip如何看待

推薦視頻：「沙龍演講實錄」泡泡瑪特創始人王寧：潮流玩具風靡背後的心理學和設計創新。

沒有IP怎么情緒共鳴？

沒有IP情緒共鳴成功的案例：現實中最常見的例子頂級名畫、頂級神曲實現了跨越人種、跨越語言、跨越性別、跨越年齡的情緒共鳴，這裏我就不舉例了。

有IP情緒共鳴失敗的案例：《西遊記》《還珠格格》是超級IP，但現在的高中生還會喜歡？歐美會喜歡？東南亞有多喜歡？男女都喜歡？越是IP越強調內容，越強調對內容的喜愛越排斥不懂該內容的群體；因爲內容而喜愛，必然因爲不知內容而無法喜愛，這就是我理解IP的局限性。

IP引發情緒共鳴正反面的案例都列舉，說明情緒共鳴與IP沒有必然聯系。剩下的問題是泡泡瑪特的產品是否足夠優秀能引發情緒共鳴？這就是籤約頂尖藝術家的意義所在，加大情緒共鳴的概率，疊加IP運營的經驗，降低失敗的損失。

三、護城河在哪？

你只需要知道三點：1，泡泡瑪特2020年上市，市值1500億港幣，資本市場瘋了一般砸錢，兩年過去了，從之前的無序競爭到現在有序競爭。2，迪士尼及國內外公司擁有一大堆牛逼ip，誰做成功了。3，去年疫情那么搞，线下門店銷售是正增長的，今年預期增長30-40%。

啥是護城河？不可復制既護城河。1和2說明砸錢砸不出一個泡泡瑪特，3說明消費者依然愿意爲泡泡瑪特的產品付費。

這是昨晚就護城河問題我的回答，但其實只回答了護城河的一部分，護城河的另一部分是生意的興衰變化。

雪球大V劉志超寫過一句話：“生意興衰的根源，是人類生活方式與習慣的變化”。如果列舉具備最強護城河的公司，普通投資者排在最強的應該是蘋果和茅台。蘋果對智能手機重新定義，創造性需求的護城河，滿足智能手機時代的需求，跨越族群、跨越年齡；茅台是特定社交需求的最強貨幣，但想想消費者畫像可能是50+歲數的群體，如何年輕化是未來茅台要面臨的問題，乃至所有高端白酒要面臨的問題。

日常中我跟同事开玩笑，我處於溫飽1.0狀態，小林處於小康1.0狀態，小方處於共同富裕1.0狀態，不同狀態的消費習慣及傾向完全不一樣，這就是機構常問消費者畫像？現今，購买泡泡瑪特產品是人群主要是18-24歲和25-29歲，所以，這2個主要人群與30-34歲、35-39歲人群的消費習慣區別大不？與12-17歲人群的消費習慣區別大不？

前阿裏巴巴公司總裁及阿裏巴巴集團執行副總裁衛哲（第一部分：新消費視野：重新理解“人貨場”）的觀點：現在25歲的人群與未來的25歲的代表消費習慣基本一致，與過去25歲的人群消費習慣有大的偏差，因此所處的時代不一樣。

時間回溯，是泡泡瑪特在國內創造了潮流玩具這個品類，泡泡瑪特的潮流玩具更像是創造性需求，不是傳統的剛性需求（喫喝住行）、社交需求和成癮性需求。有沒有一種可能，泡泡瑪特創造性需求的產品符合當代青年的消費習慣並將持續延續？既當代青年的消費習慣造就了泡泡瑪特生意的欣榮並將持續延續。

四、復購怎么維持？

問題的原話：买多了會膩？而一般問這個問題的投資者，沒买過泡泡瑪特的產品。我換個方式問，可能會更好理解，爲什么音樂類競技節目基本唱老歌，很少唱新歌？例如以我喜歡的歌曲《浮誇》爲例，在不同的音樂類競技節目由不同的歌手唱出，我還喜歡聽嗎？我的答案是我還是會喜歡聽，並做比較，誰唱的跟符合我的偏好。更形象的比喻：女人永遠缺少一件衣服、一支口紅、一個包包，會膩不？

五、泡泡瑪特到底在賣什么？

我在《關於泡泡瑪特的簡單認知-3》中闡明：（1）消費的本質是滿足人們差異化的需求；（2）營業收入是公司對外關系的總和，是滿足客戶需求的能力；（3）2017-2021年，營業收入從1.58億元到44.91億元，4年時間營收增長27.42倍，說明了泡泡瑪特的產品滿足了消費者的極致需求。

泡泡瑪特的產品到底滿足了消費者的哪類需求，才使得其线下門店能在2022年維持正增長？我的答案是（情緒）衣服。潮流玩具的表層是美（美容易降低決策成本，最大程度引發共識認可---例如超級美女，歐美喜歡東南亞也喜歡），底層是情緒---有那么一瞬間我在溫度系列識花香get到情緒（喜歡）。

例#A:爲什么花59或者69买這個一個東西？B:在現代這個社會裏，你能花59或者69买到你真正的快樂，你能买多少東西？你是去买杯奶茶還是买一個什么衣服？我花59能买到一份开心，這個是最重要的。A:我突然一下就理解了。

（本段摘自推薦視頻：泡泡範兒視頻號---你好朋友vol.13背後推手爲何是親媽？）

$泡泡瑪特(HK|09992)$

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