編輯 | 虞爾湖

出品 | 潮起網「於見專欄」

網絡購物的蓬勃發展帶來了快遞行業的高速發展，中國是全世界電商網購和物流行業最爲發達的國家之一，有着龐大的市場和優質的配套。在這個人人都垂涎欲滴的行業市場，中國有着順豐快遞、中通快遞、韻達和國字號的中國郵政等行業巨頭，要在這個行業站穩腳跟可以說十分不易，稍有不慎就被淘汰出局。 

百世集團憑借着百世快遞、百世雲倉和百世國際三大業務產品开疆拓土，在市場上也獲得了不少合作客戶並且得到了他們的認可，如李寧、蒙牛、寶潔等大品牌。作爲名氣不如它的競爭對手強大的百世供應鏈，盡管百世供應鏈的高層對公司不斷進行業務、战略上的調整，也對外界傳遞出百世供應鏈在逐步好轉的愿景，但是百世供應鏈的未來卻顯得不是非常明朗。 

深陷財務泥潭，翻身難度巨大 

作爲在美國上市的企業，百世集團可謂實力不凡，然而根據公司公布的財報看，百世集團卻一直深陷財務泥潭，在過去的十年左右時間裏，除了2021年度是盈利的情況，其他年份卻都出現了年度虧損，甚至在2020年度虧損還高達20.51億元人民幣。這不禁讓投資者和潛在投資者望而卻步並且對百世的盈利能力和公司管理能力產生疑惑。 

根據百世集團2022年的利潤表顯示，其2022年度的淨利潤爲-15.03億元人民幣。然而，從2017-2022財務報表看，百世集團的淨利潤幾乎連年虧損，在2017-2022年該公司的淨利潤分別是-13.63、-12.28、-5.08、-2.19、-20.51、2.10和-15.03億元，只有2021年實現盈利收入2.10億元人民幣。 

從銷售淨利潤這一指標看，百世集團長期處於負值狀態，2022年的銷售淨利率爲-19.41%，不僅下滑至2020年的-19.48%，而且比2018、2019年度的-2%左右要高出不少。這表明，在近五年百世集團的盈利能力大幅減弱，而且極其不穩定。

值得注意的是，2022年度百世的營業收入爲77.44億元，首次下降到低於100億元水平，要知道營業收入在2021和2020年度都分別達到114.26億元和105.28億元，甚至在2018年還一度高達251.16億元。 

營業收入的大幅減少證明了百世集團的收入確確實實在降低，這與其在2021年將中國區的快遞業務出售給極兔快遞不無關系。業內人士普遍認爲，雖然百世官方宣稱出售中國市場的快遞業務是爲了集中精力發展百世供應鏈，然而內在的核心原因是百世快遞的競爭力遠不如順豐、中通等勁敵。營業收入的下降恰恰是百世集團在市場競爭上節節潰敗的鐵證。 

不少財經媒體分析強調，百世集團2022年下半年及第三、四季度的營業利潤虧損相比去年同期虧損已經縮窄，並且收窄的幅度超過50%，因此表明百世的經營逐步向好。據百世集團財報數據顯示，百世集團在2022年第四季度的營業利潤爲-3.48億元，確實比2021年第四季度營業利潤-7.23億元要收窄了一半以上。2022年是百世出售中國區快遞業務後的完整一個財務年，百世集團高層聲稱拋售中國快遞業務轉而專注於數字化供應鏈的战略正在顯示出正面作用。 

然而縱然战略轉變帶來的正面效果已經开始生效，但是其正面影響爲百世帶來降低虧損能夠持續多久？接下來能否扭轉一度虧損的局面？長達十年的虧損慣性恐怕不是輕而易舉就能扭轉過來的。 

前進受阻，或難走出寒冬 

一直以來百世集團對外宣稱自己是智能供應鏈服務供應商而非僅僅只是一家快遞公司，但是在很長一段時間快遞業務一直都是百世集團的核心業務直到其將國內快遞業務出售給極兔。 

然而，快遞業務領域的“糟糕”表現帶來的負面影響卻沒有隨着業務的出售馬上褪去，原因是百世集團一直用“輕資產”的方式運營着自己的快遞業務，不同於其競爭對手，百世的所有倉庫、轉運中心和運輸車隊都選擇承包給了第三方，這給後來百世快遞的服務質量參差不齊、漏洞百出埋下伏筆，由於快遞業務的不善管理給百世的品牌形象帶來了巨大打擊，也讓對手有了可乘之機。 

早期的“定位不清”帶來的後果迫使百世拋售快遞業務，轉而回歸到供應鏈、快運和國際業務上來，簡單來說就是從B2B的模式逐漸轉爲B2B2C模式。然而，在調整業務战略決策之後，並不意味着百世就走上了康莊大道，如火如荼的“價格战”之後，行業有緊接着進入了“服務战”。 

順豐推出了“時效確定、服務穩定”的豐網速運，以此給客戶帶來更高性價比的服務。極兔則不斷利用和明星等合作的機會進行品牌推廣以此提高在客戶心中的品牌形象。 

無論是“定位不清”帶來的消極影響還是來勢洶洶的“服務战”，對剛進行战略調整好不久的百世來說仍然是不小的挑战，“寒冬”對於百世來說或很難走出。 

對手強勁，胳膊終將拗不過大腿 

“一卷再卷”的物流行業在一次次的價格战和砍價潮中已經洗牌多次，目前國內的快遞行業格局基本爲順豐+3通（中通、圓通、申通）和韻達。隨着快遞行業的繼續發展，最後變成由幾個少數寡頭壟斷的局面已經基本成型無法改變。 

中國的快遞行業在由前十年的爆發式增長到如今已經趨於飽和，特別是2022年淘寶“雙十一”的交易量出現了首次下滑更是說明，電商和快遞已經進入存量市場。在存量市場和快遞量增長受阻的大背景下，百世集團在2021年的“價格战”中逐漸敗陣下來，原因之一是順豐、中通、圓通等行業頭部受到了資本的大力支持，使得他們擁有足夠的資本和現金能力來應付“價格战”中帶來的沉重的成本。 

反觀，百世雖然在行業开始的前期獲得了阿裏巴巴和富士康的投資，但是百世供應鏈卻沒有進一步與阿裏展开深入的合作，這爲它後來在群雄角逐中落敗埋下伏筆。在中國市場失去優勢以後，百世集團开始轉向數字化智能供應鏈服務和東南亞市場。 

對於百世而言，放棄卷不動的國內快遞市場是個明智的選擇，東南亞剛起步不久的電商和快遞行業和相對比較落後的快遞基礎設施對於百世來說是一個更大的盈利空間，這符合百世一直尋求新的盈利增長點這一战略。據悉，百世目前在東南亞已經有31個轉運中心和1380個網點。 

然而，就如同中國市場的發展歷程一樣，東南亞這塊蛋糕自然逃脫不了順豐等強勁對手的惦記。據悉，中通快遞早在2017年1月份就已經布局東南亞，在柬埔寨建立分公司，順豐在收購了嘉裏物流之後也在東南亞站穩了腳跟。 

值得注意的是，自從2021年9月以來，順豐控股斥資146億元完成購买嘉裏物流51.1%的股份，嘉裏物流在亞太地區有着較爲龐大的市場和根基，順豐控股此舉不但大大加強了自身在供應鏈的實力，更是順豐向國際市場邁出的重要一步，憑借着國內市場和南亞市場的相互配合、取長補短，順豐在中國和國際市場成爲了難以撼動的物流巨頭。 

根據嘉裏物流給出的財務報表，其2022年的淨利潤達到了38.2億港元，這與百世2022年虧損15.03億元人民幣形成巨大對比。其次，嘉裏物流的銷售淨利率在2022年達到4.41%，雖然與2020年的6.5%相比略有下降，但是考慮到2022年疫情因素和全球經濟下滑影響，嘉裏物流依然能夠保持4.41%的銷售淨利率，表明其擁有強大的韌性。與百世集團的連年虧損相比，嘉裏物流的財務狀況則顯得更爲“健康”，利於公司的可持續發展。 

收購嘉裏物流51.1%股份的順豐可謂如魚得水，國際業務將很可能成爲順豐的第二盈利點。 從東南亞布局上看，百世集團主要發力在泰國，其後陸續也在越南建設基礎設施，利用本土化的策略迅速佔領越南市場，但是據了解，越南國內的道路等基礎設施正處於建設中，大部分較爲落後明顯無法滿足物流快遞的時間要求。快遞行業殺出的黑馬極兔則較早布局印尼市場，這使得百世只能另闢蹊徑开拓泰國、越南市場。然而，泰國總人口爲7100多萬，而印度尼西亞則是一個擁有2.7億人口的大市場。 

無論是順豐收購嘉裏物流的突進策略還是極兔的超前布局，物流行業在國內和國際市場都是一個競爭激烈的商業战場。百世放棄國內市場更有精力集中於耕耘起步較慢的東南亞市場，但是其強大的競爭對手依然“咄咄逼人”不斷排擠百世集團的生存空間，在這場角逐中百世或不容易取勝。 

結語 

重心轉向東南亞國際市場或許是一個明智的選擇，還有着巨大增長潛力的東南亞市場對百世是一個巨大的機會。然而，其連續數年的虧損卻給百世帶來巨大的財務壓力和危機，在新战場東南亞市場上，百世的表現也不搶眼。

在面臨連年虧損的內部損耗和外部由於受到擠壓而不能有效補血的情況下，百世還能堅持多久？百世接下來的表現，或許只能等待市場檢驗，用時間來證明了。

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