中國基金報記者 閆晶瀅          
曾經“人才濟濟”的券商淨利“百億俱樂部”，遭遇大減員！          
3月30日晚間，15家A股上市券商集中發布2022年年報。疊加前期公布業績的11家，目前已有26家券商/券商概念股的業績情況浮出水面。雖然披露數量僅佔上市券商半數，但頭部券商中，目前僅余中金公司、國信證券兩家未公布業績。          
對於2022年券商業績的整體下滑，市場早有預期，頭部券商們亦未能抗住行業寒冬。對比2021年前十券商全部躋身淨利潤“百億俱樂部”的盛況，2022年目前僅有中信證券（211億）、國泰君安（115億）、華泰證券（111億）三家淨利潤超過百億。          
與此同時，多家上市券商2022年淨利潤跌幅超過50%，直接出現腰斬。紅塔證券2022年歸母淨利潤僅爲0.39億元，降幅甚至達到98%。          

         

來看詳情——          

馬太效應明顯 TOP3佔據三成淨利潤          

首先來回顧2022年證券行業整體業績情況：2022年，140家證券公司實現營業收入3949.73億元，同比下降21.38%；實現淨利潤1423.01億元，同比下降25.54%。          

對比目前上市券商業績來看，頭部券商的“抗跌”屬性明顯好於行業平均。券商“一哥”中信證券2022年實現營業收入651.09億元，同比下降14.92%；實現歸母淨利潤213.17億元，同比下降7.72%。雖有下降，但中信證券一家實現的淨利潤，已佔到全行業淨利潤的約15%。          

緊隨其後的是國泰君安和華泰證券。營業收入上，國泰君安實現354.71億元，同比下降17.16%；華泰證券實現320.32億元，同比下降15.50%。兩家券商在2022年繼續保持在淨利潤“百億俱樂部”內，分別實現歸母淨利潤115.07億元、110.53億元，同比下降分別爲23.35%和17.18%，略優於行業平均水平。          

據近期中證協披露，2022年，營業收入前十券商佔比全行業營收達到46%，淨利潤前十券商佔比全行業淨利潤達到60%，馬太效應持續凸顯。而合並計算，三家頭部券商合計營業收入達到1326億元，行業佔比達到33.6%；合計淨利潤約爲439億元，佔到全行業淨利潤的三成有余。          

目前，已有5家大型券商確定退出淨利潤“百億俱樂部”，分別是招商證券、廣發證券、銀河證券、中信建投和海通證券。其中，海通證券2022年淨利潤降幅最爲明顯，當期實現歸母淨利潤65.45億元，同比下降48.97%。          

去年的“百億名單”中，還包括中金公司和國信證券，目前這兩家大型券商尚未披露年報。但結合2022年前三季度淨利潤（中金公司60.12億元、國信證券47.62億元）來看，完成百億淨利潤恐有相當難度。          

8家上市券商 淨利下滑超40%          

再來關注業績下滑較爲明顯的公司。由於前期選擇前期披露的上市券商多爲業績、公司質量相對較好的大中型券商，因此目前公布的業績“爆雷”情況有限。26家上市券商/概念股中，共有8家歸母淨利潤跌幅超過40%。          

首先來看滬上三家大型券商：東方證券2022年實現歸母淨利潤30.11億元，同比下降43.95%；海通證券實現歸母淨利潤65.45億元，同比下降48.97%；申萬宏源則僅實現歸母淨利潤27.89億元，同比降幅達到70.32%。          

其中，海通證券發布的資產減值准備公告顯示，2022年其共計提資產減值損失17.31億元，其中信用減值損失16.66億元，其他資產減值損失6512.1萬元。大舉進行資產減值損失的後果是，減少淨利潤14.06億元。          

申萬宏源則在2022年第四季度業績出現明顯下降，當季歸母淨利潤爲-14.9億元，扣損前期盈利。合並利潤表顯示，申萬宏源2022年“其他業務收入”爲59.03億元，較上年的119.15億元相差50億元。對於該部分收入的減少，申萬宏源解釋爲系“大宗商品銷售收入減少”。          

受“大宗商品銷售收入”影響業績的，還有紅塔證券。紅塔證券2022年營業收入8.36億元，同比下降87.58%；歸母淨利潤僅爲0.39億元，降幅近98%。報表顯示，紅塔證券2022年“其他業務收入”爲3.1億元，同比大降92%。          

紅塔證券表示，公司期貨風險管理子公司开展的基差交易、倉單服務、合作套保等業務規模壓降，導致其他業務收入同比減少36.17億元，降幅92.05%。另外，紅塔證券的自營業務也是拖累業績的重要因素，報告期內證券投資已實現投資收益及公允價值變動損益影響-22.08億元。          

大型券商中，中泰證券2022年業績降幅同樣較爲明顯，當期實現營業收入93.25億元，同比下降29.09%；實現歸母淨利潤5.9億元，同比大降81.56%。從報表上來看，主要是受到自營業務的拖累。中泰證券在2022年年報中表示，受股票和債券市場波動影響，公司投資收益及公允價值變動收益同比大幅減少，整體業績同比下降。          

此外，中原證券當期歸母淨利潤爲5.90億元，同比下降81.56%；東興證券歸母淨利潤5.17億元，同比下降68.7%，降幅居於行業前列。錦龍股份則受旗下中山證券業績拖累，2022年續虧3.92億元，虧幅進一步擴大。          

多家券商官宣分紅          

雖然業績下滑明顯，但多家券商均在年報披露同期官宣分紅計劃，“真金白銀”表白+安撫投資者。          

“能賺才能花”，分紅情況自然也與券商業績直接相關。2022年，中信證券預計拿出72.62億元回饋股東。          

據利潤分配預案安排，中信證券2022年度利潤分配採用現金分紅的方式（即100%爲現金分紅），向2022年度現金紅利派發股權登記日登記在冊的A股股東和H股股東派發紅利，每10股派發人民幣4.90元（含稅）。以2022年末A股及H股總股本14,820,546,829股爲基數，合計派發現金紅利72.62億元（含稅），佔2022年合並報表歸屬於上市公司普通股股東淨利潤的34.88%。          

國泰君安和華泰證券緊隨其後，預計派發紅利總金額分別爲47.21億元、40.63億元，佔比2022年歸母淨利潤預計達到41.02%、36.76%。此外，分紅規模在20億元以上的券商還包括廣發證券、海通證券、銀河證券和中信建投。          

與此同時，東方財富的分紅計劃也同樣值得關注。除了每10股派發0.7元現金紅利外，東方財富還以資本公積金向全體股東每10股轉增2股，現金分紅總額爲9.25億元。          

不過，亦有上市券商選擇了暫不分紅。例如，國聯證券在2022年年報中表示，鑑於目前公司向特定對象發行股票正在穩步推進中，從公司的長遠利益、可持續發展和股東利益等因素綜合考慮，公司2022年度暫不實施利潤分配。本預案尚需提交公司股東大會審議。          

錦龍股份由於年度出現虧損，其在2022年年報中表示，公司計劃年度不派發現金紅利，不送紅股，不以公積金轉增股本。

編輯：喬伊 審核：許聞

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