ATFX港股：中國的互聯網企業，起步時間基本相同，高成長期相同，自然，瓶頸期也會相同。阿裏巴巴爲了解決決策鏈條過長、無法及時應對市場變化的問題，宣布拆分六大核心業務，並尋求獨立融資和單獨上市。京東集團面臨同樣的問題，其總市值已經達到5475億人民幣，規模龐大，是標准的巨無霸型企業。巨無霸型的企業雖然可以實現規模優勢，但由於決策鏈條過長，有時候無法適應快速變化的市場。阿裏巴巴的應對之策是分拆核心業務，京東集團效仿的這一做法。

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昨日，京東集團連發兩條公告，重點披露了京東產發和京東工業從京東集團拆分出來並尋求獨立上市的計劃。根據官方公告內容：京東產發是中國和亞洲領先、增長最快的現代化基礎設施开發及管理平台，主要包括物流園區、產業園區及其他。今年三月份兒，由京東集團、京東產發和嘉實基金共同成立的倉儲基礎設施投資基金(REIT)正式發行，成爲中國首只上市的民企倉儲物流REIT。京東工業是中國領先的工業供應鏈技術與服務提供商。通過踐行變革性的、全鏈路的工業供應鏈數字化，京東工業幫助其客戶實現保供、降本及增效。兩項業務分拆完成之後，京東集團仍通過間接方式持有兩家公司超50%的股權，所以兩家公司仍然是京東集團的子公司。與阿裏巴巴集團徹底拆分所有業務的模式不同，京東集團保留了諸如京東零售、京東健康、京東物流，這樣的多項業務內容，僅僅是把京東產發和京東工業拆分出去。

在京東集團2022年財務報告當中，並未對京東產發和京東工業的業績數據做詳細描述。按照京東集團2022年營收總額10971.4億元計算，京東零售、京東物流和達達的營收總額爲10753.61億元，佔比超98%。由此可見京東產發和京東工業所貢獻的營收總額佔比處於較低水平。京東集團拆分的並非核心業務，而是邊緣業務，存在“甩包袱”的可能性。

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技術角度看，京東集團的中期趨勢依舊爲空頭，3月21日至今的反彈持續時間較長，但並未破壞空頭結構。短期阻力位在R1 171.3港元，中期阻力位是R2 199.8港元。由於恆生指數近期同樣處於反彈狀態，預計京東集團的上漲仍將持續。密切關注本輪上漲結束之後的新一輪回調，如果回調的最低點沒有創出年內新低，則空頭趨勢轉變爲多頭趨勢的概率大大提高。

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