回顧今年以來港股表現，主要受市場對美聯儲加息的預期影響呈現出一波三折的走勢。節前，市場對美聯儲加息比較樂觀，認爲本輪加息不會加到5%以上且會於下半年开啓降息，基於這種預期下美元走弱、人民幣大幅升值，外資大幅买入人民幣資產，港股走出了一輪大行情，恆生科技領漲全球。

但春節後由於美國非農就業數據、CPI、PPI等數據大超市場預期，擊碎了市場關於降息的幻想，市場對美聯儲加息的預期來個180度大轉彎，开始定價3月份加息50BP，這導致美元走強人民幣貶值，港股也出現了大幅度回調，恆生科技領跌全球。

但柳暗花明的是，硅谷銀行引產和瑞信暴雷引發了銀行危機，這倒逼美聯儲對加息更加謹慎。另外由於銀行危機，這將使得銀行會緊縮效應，從而對經濟產生緊縮效應，近期美國貨幣基金規模暴增，居民密集取款买入貨幣基金，這將進一步限制銀行放貸能力，加速美國經濟下行。

因此，近期美元指數再次走弱、人民幣也在走強，港股出現了企穩回升。

展望後市，南方基金王士聰認爲港股市場不是短周期小級別反彈，而是長時間、長周期的反轉。從國內經濟基本面和全球資金面看，目前這一輪反轉尚處在初期階段，後續仍有增長空間。

未來看好互聯網、醫藥、地產和消費板塊。

港股互聯網板塊主要是電商零售，會跟消費板塊同步受益於宏觀經濟復蘇。後續看好行業份額穩固，有一定出海潛力的公司。

地產看好長期有成長屬性的物業板塊。物業板塊已跌至價值低點，今年在市場情緒修復、地產公司倒閉風險解除後，會迎來較好成長機會，回到應有估值。

港股醫藥板塊主要由創新藥和創新器械組成，順周期、彈性大。創新藥出海趨勢比三年前更加確定，疊加政策轉變，看好具有全球創新性的醫藥公司。

线下商品類消費在2023年的恢復相對緩慢，除了互聯網零售，更看好酒店、潮玩、醫美等服務類消費，以及能出海的標的。

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