從一季度的商場表現看，資金強力追捧經濟復蘇概念，其間交織着ChatGPT和中國特色估值體系等強勢概念。此起彼伏之下，一些基金成績表現搶眼。在上市公司年報密集發表以及2023年一季報即將發表的情況下，近期商場輪動呈現加快痕跡。

站在當時時點，從兩三年的維度看，A 股商場的底部現已清晰。

商場現有的线性外推預期將或許被證僞。因爲商場預期走得過快，不掃除會呈現必定的階段性反復。“震動調整後，商場將沿着經濟真實修正的途徑演進。在經濟復蘇得到確認後，中長時刻的工業趨勢將發揮作用，長時刻生長的方向將引領商場走勢。”

看好經濟復蘇主題，在他看來，通過近兩年的調整，證券商場已根本反映微觀根本面的改變，各個職業與方向也有了比較充沛的調整和修正。結合微觀根本面和政策面，整個商場具備企穩上升的條件。目前影響商場的要素仍然比較復雜，有經濟復蘇的支撐以及職業修正的要求，但這些要素轉化爲公司成績增長需要必定的時刻。

2023年A股商場的核心關鍵詞是“確定性”。一方面，社會面的消費、物流、生產將康復至正常狀態，這將明顯提振消費和出資決心；另一方面，微觀景氣量底部上升的方向相對清晰，海外美聯儲加息臨近結尾。

從後市具體布局方向看，機構愈加看重危險收益比。曹文俊表示，當時要以一兩年的維度看後市，精選危險調整後復合回報率更優的領域和個股。

一是醫藥及醫療設備，首要的理由是剛性的需求疊加就醫場景的康復，景氣量將明顯上升，估值性價比較高；二是化工、機械領域，重視景氣量觸底上升，公司自身阿爾法才能突出、安全邊際高的個股；三是工業趨勢驅動下浸透率仍有較大提高空間的領域，如儲能、智能汽車等。

2023年的商場時機更像“冬盡梅花點點”。因爲大部分職業進入盈余修正的通道，機構出資更容易找到估值的錨。“咱們大致會將80%的研究精力和組合結構配置在新的工業趨勢上，剩下的配置在傳統職業的周期回轉上。在自己相對擅長的制造業領域積極發掘標的。一起，在危險可控的前提下，進行一些新的探索。”

看好生長型公司的出資時機，首要會集在消費生長和科技制造生長領域，前者包括新式消費與窘境回轉類的泛消費類公司，後者則是機器人相關方向。

在鄒曦看來，就2023年全年而言，房地產相關工業鏈和出口優勢企業或許迎來估值和盈余預期雙升的出資時機。

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