光大環境（0257.HK）公布2022年全年業績，業績基本符合市場預期。年內，光大環境經營管理多措並舉，圍繞財務、運營安環、工程建設、招標採購等多方面降本增效取得實效，運營服務收益佔比大額提升，顯示光大環境收益結構不斷優化，未來更高質量的業績增長可預期。

光大環境運營服務收益增長5%

2022年，全球經濟形勢復雜嚴峻，年內，光大環境收益合共達373.21億港元，這樣的成績或許來之不易。

其中，運營服務收益爲188.12億港元，同比增長5%；建造服務收益爲131.58億元，同比下降51%。

運營服推動持續盈利能力

各類收益比重爲：運營服務收益、建造服務收益及財務收入分別佔51%、35%及14%。數據反映，雖然光大環境2022年全年業績承壓，但運營服務收入持續增長，佔比不斷提升，推動持續盈利能力和現金流進一步改善。

光大環境具差異化競爭力

對比同業，光大環境新項目拓展能力更強，同時聚焦雙碳布局協同和新興領域，形成差異化競爭力，不斷打造業績新增長點。

足跡遍及220個市縣區

截至2022年12月31日，光大環境業務分布已拓展至國內26個省(市)、自治區及特別行政區，足跡遍及220個市縣區，海外市場布局德國、波蘭、越南和毛裏求斯；投資落實的環保項目共564個，總投資約1576.75億元人民幣；另承接環境修復、垃圾分類、工程總包(EPC)、委托運營、設備供貨、技術服務等多項輕資產項目和服務。

打造業績新增長點

光大環境作爲全球最大的垃圾發電投資運營商，旗下垃圾發電項目的總設計垃圾處理規模已達15.52萬噸/日。

光大環境以「雙碳」目標爲指引，着力探索碳資產开發、碳捕集技術研發、屋頂光伏等業務，利好打造業績新增長點。

布局智慧能源產業

其中，2022年12月公司與江蘇淮安淮陰區政府籤署合作框架協議，以光大淮陰生物質一體化項目爲依托，布局智慧能源產業，开啓零碳園區模式，打造低碳城市示範區，進一步執行战略方向，提升公司競爭力。

整體毛利率持續上升

再者，過去四年(2019至2022年)期間，無論身處順勢或是相對逆勢的環境，光大環境整體毛利率持續上升，自2019年的30.51%持續增長至2022年的38.49%，顯示光大環境競爭力及成本控制持續向好，經營關鍵指標良好。

投資機會逐步顯現

隨着光大環境管理效率的提升，將會釋放更多內生增長動能，在一定程度上支撐集團的可持續成長，未來增長勢頭可以一直持續。

文丨香港財經時報

【BT財經溫馨提示】本文章僅供參考，不構成投資建議。投資者不應將本報告作爲作出投資決策的唯一參考因素，亦不應認爲本報告可以取代自己的判斷。

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