日前，途虎養車再次在港交所遞交招股書，擬在香港主板掛牌上市。此前，途虎養車分別於 2022 年 1 月 24 日、2022 年 8 月 29 日向港交所遞交第一和第二次 IPO 申請，只不過申請狀態均 " 失效 "。

在港交所披露的招股書顯示，在2019年、2020年、2021年和2022年，途虎養車的營業收入分別爲70.40億元、87.53億元、117.24億元和115.47億元人民幣，相應期間淨虧損分別爲34.28億元、39.28億元、58.45億元和21.38億元人民幣。

途虎養車於 2011 年注冊成立，早期主要從事线上汽車服務零售平台，主要賣一些汽配及汽車養護的產品。 2015 年，2015 年途虎養車完成 C+ 輪融資之後，开始摸索汽車服務线下市場，並於 2016 年开設了首家途虎工場店，並首次建立线上线下一體化商業模式。同年，途虎養車又完成了數億元人民幣的 D 輪融資，並开始加大在汽車零部件市場合作。

從 2013 年到 2021 年，途虎養車累計完成 16 輪融資，累計融資約 95 億元人民幣。投資方包括騰訊、百度、平安、一汽、蔚來、紅杉、高瓴、中金、君聯資本、啓明創投以及愉悅資本等。

剔除相關公允價值變動的影響，2019 年、2020 年、2021 年及 2022 年，途虎養車經調整淨虧損分別爲 10.36 億元、8.94 億元、12.64 億元及 5.52 億元。近四年途虎養車經調整後累計淨虧損額約 37.46 億元。

此後途虎養車通過 " 融資——开店" 快速擴張。據招股書顯示，截至 2022 年 12 月 31 日，旗艦應用程序「途虎養車」和在线界面擁有約 9550 萬名注冊用戶。根據灼識咨詢報告，途虎養車平台爲中國汽車服務供應商聚集的最大車主社區。截至 2022 年 12 月 31 日在全國擁有超過 4,600 家途虎工場店和超過 20,000 家合作門店，覆蓋大部分地級市。

瘋狂規模化背後是巨大的資金壓力以及盈利短板暴露無遺。據招股書顯示，2019 年、2020 年、2021 年及 2022 年，途虎養車實現收入分別爲人民幣 70.4 億元、87.53 億元、117.2 億元及 115.5 億元；年度期內虧損分別爲 34.28 億元、39.28 億元、58.45 億元、21.38 億元，四年累計虧損達 153 億元。

途虎養車虧損超百億。

近期途虎養車虧損有所收窄，公司盈利正向積極的一面發展。招股書顯示，2019 年、2020 年、2021 年及 2022 年，途虎養車毛利率分別爲 7.4%、12.3%、16% 及 19.7%。

途虎養車IPO，一方面反映出企業擴張中對資金的進一步需求，資本也在加速壓迫變現要求。

不過，在林林總總的養車巨頭激烈競爭下，途虎養車能否披荊斬棘，贏得市場及資本認可，一切待解。

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