3月30日，華虹半導體（1347.HK）發布了截至2022年12月31日第四季度及年度業績報告。財報顯示，華虹半導體四季度錄得收入 6.301 億美元，同比增長 19.3%，環比持平。全年收入 24.755 億美元，較上年度增長 51.8%。

華虹半導體是國內專注於“8英寸+12英寸”低制程工藝的第二大晶圓制造商，營收僅次於中芯國際。2022年，疫情反復、地緣衝突等多元不確定因素給半導體行業帶來諸多挑战，華虹半導體仍然維持業績的穩中有升。公司具體經營情況如何？以下簡析華虹半導體2022年的財報。

01

從收入和淨利潤來看，2022年華虹半導體實現總營收24.94億美元，同比增長51.31%，2022年收入再創新高。華虹半導體在此前一直維持較爲溫和的增長趨勢，2019年和2020年8英寸晶圓需求不及預期，而公司逐漸向12英寸晶圓轉產，收入增速驟降。近兩年收入大幅增長的原因主要由於行業需求的恢復，同時公司12英寸的產能持續爬坡，晶圓銷售增加。

（數據來源：公司財報）

華虹半導體95%以上的收入均來自於晶圓銷售，按照應用領域分，消費電子領域是公司最主要的應用領域，2022年實現收入15.99億美元，同比增長53.9%，佔總收入的64.6%。其次是工業和汽車電子領域，實現收入5.50億美元，同比增長74.1%，佔收入的比重爲22.2%。通信和計算領域的收入爲2.48億美元和7.80億美元。

近兩年消費電子行業疲軟，但公司的業績似乎沒有受到較爲明顯的下滑影響。公司表示，主要是由於下遊功率器件、模擬電源、高端MCU芯片等產品的需求火爆，受消費電子行業景氣度下行的影響較小。以此同時，這類產品的需求會隨着新能源汽車市場的增長水漲船高。

我國新能源汽車行業發展迅速，也帶動了汽車芯片的需求，公司在汽車電子市場碩果累累，汽車電子的全年營收同比超過100%，是公司營收增量的主要貢獻，也承載着公司未來業務擴展希望。

（數據來源：公司財報）

02

按工藝制程分，晶圓制造行業競爭激烈，國內的工藝制程與國外的半導體企業存在較大的技術差距，華虹半導體沒有在先進制程（28nm爲芯片先進制程的分水嶺，往前爲先進制程，往後是成熟制程）上與之一競高下，反而在成熟制程工藝上守着自己的一畝三分地。

公司在成立之後的十幾年時間裏，都在8英寸的工藝制程探索，直到2018年華虹半導體的無錫廠房（華虹七廠）开工建設，增加了12英寸的產能，公司的半導體制造技術從8英寸90nm-0.35m提升至12英寸90nm-65/55nm。自此，公司“8英寸+12英寸”的低制程工藝產品結構逐漸形成。

隨着公司12英寸產线的建成投產，公司來自55納米及65納米工藝節點的營收高速增長，2022年錄得收入3.55億元，同比增速達到125.0%，佔總收入的比重也從2021年的9.7%提升至14.3%。

（數據來源：公司財報）

公司產品結構及業務組合的不斷優化，公司產品銷售價格有所提升，四季度的毛利率也提升至38.2%，同比增加了5.7個百分點；2022年全年的毛利率達到34.1%，較2021年增加了6.4個百分點。

得益於毛利率的提升，公司的盈利能力增強。2022年實現年內溢利4.066億美元，較上年度上升76.0%；淨資產收益率15.2%，較上年度上升5.5個百分點。

最後來看公司的產能情況，截至2022年底，華虹半導體擁有4個廠房，分別是華虹一廠、華虹二廠、華虹三廠一共三座8英寸晶圓廠，華虹七廠一座12英寸晶圓廠。近三年公司折合8英寸年產能分別爲248.52萬片、326.04萬片、386.27萬片，年均復合增長率爲24.67%。在2022年內12英寸工廠以6.5萬片的月產能高位運營。付運晶圓（8英寸等值晶圓）由332.8萬片增至408.7萬片。

隨着行業需求的恢復和12英寸產品的量產，華虹半導體保持較高的產能利用率，2021年和2022年的產能利用率都超100%。

公司在財報中表示，爲更好的滿足半導體市場的長期需求，公司將發揮好「8英寸+12英寸」战略，保持現有8英寸平台優化及12英寸一期持續擴產，並適時啓動無錫二期的產能建設。

（數據來源：公司財報）

總得來看，華虹半導體的2022年取得較爲亮眼的成績，產能滿載下公司晶圓銷售收入維持大幅增長，同時，得益於產品結構優化下，毛利率提升爲公司創造了更大的利潤空間，淨利潤增幅高於營收。

雖然業內的龍頭在追逐更高的先進制程，但在成熟制程領域仍然有很大的應用市場，特別是新能源汽車行業的高速發展，一定程度上彌補了消費電子行業需求的萎靡，也是包括華虹半導體在內的多數晶圓制造未來業務增量的重點方向。盡管收入規模較中芯國際仍有較大的差距，但華虹半導體走在“小而美”的道路上，致力於“8英寸+12英寸”的低制程工藝領域，在細分領域上做得更好。

展望未來，全球新能源應用發展迅速，汽車及其他工業領域半導體需求快速成長，公司工藝研發將快速向相關領域匹配靠攏，隨着公司產能的持續擴產和產品組合的不斷豐富，有望維持較好的增長趨勢。

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