從中長期角度而言，美元整體承壓下行的風險極大。但本周五非農就業報告出爐前，美元指數或有反彈之機。

美元受多組利空壓制，但非農前或有反彈之機

周二（4月4日）歐洲時段，美元指數跌破102關口，最低下探101.79，創近兩個月新低。多組利空因素交織，令美元備受打擊。

前一交易日，美元指數曾一度漲至103關口之上，但多頭很快被無情壓制。

OPEC+意外宣布進一步減產恐令通脹形勢再度惡化，在銀行業危機有所緩解的情況下，美聯儲5月再度加息25基點的可能性增加。一旦通脹形勢惡化，美聯儲將不得不長時間維持高利率。上述事件刺激美元指數线由102.60一线快速拉升逾30基點，並一度突破103關口。

然而，市場很快重新意識到美聯儲接下來的加息操作很可能是強弩之末，加上投資者對全球範圍內“去美元化”進程的關注，美元指數迅速掉頭下挫。

另外，當日（4月3日）市場上還傳出兩組不利美元的消息。

1、美國3月ISM制造業PMI表現糟糕

美國供應管理協會（the Institute for Supply Management）公布的數據顯示，美國3月ISM制造業PMI錄得46.3，爲2020年5月以來新低，預期47.5，前值47.7。美國ISM制造業PMI已連續5個月維持在50榮枯线之下，且整體持續下滑，或暗示一季度的經濟增長將不盡人意。目前，亞特蘭大聯儲GDPNow模型已將美國第一季度GDP增速從2.5%下調至1.7%。

2、歐洲央行官員放鷹

歐洲央行管委霍爾茨曼表示，5月份加息50個基點是“仍有可能”的；如果歐洲央行將加息步伐放慢至25個基點，就很難再回頭了；OPEC+減產決定將“小幅”推高通脹。

在失去加息前景及避險情緒等因素的支持之後，美元指數近日節節走低。而全球“去美元化”的事例層出不窮，則進一步侵蝕了市場對美元的信心。筆者認爲，從中長期角度而言，美元整體承壓下行的風險極大。

不過，在近一個月被持續拋售的情況下，美元指數的空頭交易或已相對擁擠。本周五（4月7日）美國勞工部將公布3月非農就業報告，市場或在此重磅風險事件前趨於謹慎，不排除美元指數短线出現一定幅度的反彈。

然而，短期的反彈不太可能改變美元去年9月底以來的整體頹勢。

美元指數技術分析：短线留意一看漲模式是否成立

美元指數的四小時圖顯示，價格於3月24日觸及103.36（A點）後承壓回落，4月4日歐洲時段最低下探101.79（D點）並反彈，或不排除構成看漲AB=CD模式：

0.786AB=BC

1.27BC=CD

0.5AB=CD

與此同時，KDJ指標在超賣區底背離。一旦上述看漲模式成立，則價格有望反彈至102.75或測試3月8日高點以來的下行趨勢线。

不過，如下行跌破101.77（1.27BC），則警惕價格進一步跌向101關口。

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