中國石油化工股份 (00386)

建 議 ：买入($4.40)

止 蝕 ：$4.10

目 標 ：$4.97

理 由 ：

中石化(386)主要在從事油氣开採和煉化業務，具備石油上下遊業務。按照國際財務報告准則，去年度，集團的營業收入3.32萬億元(人民幣，下同)，按年增加21.1%，純利倒退8.1%至661.5億元，扣除非經常性損益後的淨利潤571.8億元，下跌20.8%。去年度，集團的勘探及开發的收入上升23.3%至1923.3億元。期內，集團的油氣當量產量按年增加1.9%至4.89億桶油當量；其中，境內原油產量增加0.5%至2.51億桶。

至於營銷及分銷，分部經營收入爲17139億元，增加21.4%。於去年底，集團自營加油站數30808座，具有一定網絡優勢。集團獲控股股東中國石化集團增資，募集資金總額不超過120億元，將用於集團的能源轉型規劃、化工高質量發展項目等。另外，中石化在2022年度，分別回購442300000股A股和732502000股H股，截至2022年12月31日已全部注銷；同時就進行今年的股份回購提呈一般授權計劃。

集團擬派末期息每股0.195元，按年下跌37.1%，連同中期息0.16元，全年派息0.355元，跌24.5%；以昨日收市價4.62元(港元，下同)，股息率約8.6釐。走勢上，今早企穩10天和20天线，MACD熊差距收窄，STC%K线升穿%D线，可考慮4.4元吸納，若以大成交突破4.97元阻力，升勢有望持續，不跌穿4.1元續持有。

金利豐證券研究部經理 黃智慧

筆者爲證監會持牌人士，並無持有上述股份任何權益

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