香港電訊（6823）爲本港電訊服務供貨商，基本面穩定。2022年度，集團總收益341.25億元，按年增加 0.5%，純利升 2% 至 49.01億元；在成本效益措施帶動下，EBITDA 增加 3% 至 130.64億元。集團的業務包括電訊服務、流動通訊和寬帶，以及收費電視等，並利用不同公司的資源和優勢，促使更多的跨部門銷售。

2022年度，電訊服務收益按年上升 2%至 239.7億元，分部 EBITDA 上升 2%至 91.4億元，EBITDA 邊際利潤按年持平，爲 38%。本地電訊服務收益增加 1%至 165.03億元，國際電訊服務收益增加 7% 至 74.69億元。由於市場競爭激烈及受移民影響，寬帶業務的客戶數量仍錄得整體淨增長，於去年 12月底，寬帶线路總數增加至 164萬條，其中 96.9 萬條爲高速光纖入屋（FTTH）服務連接，較去年淨增加 2.5萬條，佔消費市場寬帶线路的 66%。

股息率約6.9釐

去年度，流動通訊收益跌 2% 至 115.7億元，分部 EBITDA增加 2% 至 48.88億元，邊際利潤擴張 1個百分點至 42%。集團的 5G客戶人數保持上升趨勢，增加至 106.1 萬名，佔後付客戶人數 32%；去年 12月底，後付客戶的每名客戶平均消費額（ARPU）上升至 188元。至於收費電視服務，NowTV 去年度收益增加 2% 至 25億元，安裝收費電視用戶數目升 2% 至 139.8萬戶。

去年度經調整資金流按年增加 2.4% 至 56.48億元。每個股份合訂單位的末期分派爲 43.15分，按年升 2.6%，全年總分派 74.51分；以昨日收市價 10.74元計，現價股息率約 6.9釐。走勢上，10天线走高於 20天 和 50天线，STC%K线續走高於%D线，MACD牛差距擴大，可考慮 10.3元以下吸納，若以大成交突破 10.9元阻力，升勢有望持續，不跌穿 10元續持有。

金利豐證券研究部執行董事 黃德幾

筆者爲證監會持牌人士，本人並無持有上述股份

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