再過幾天要五一了，按規律，我們放假的時候，海外市場就會偷偷地漲，如果是這樣，最大的可能就是美元利率會議！

上周六，市場預計五月利率會議升息25個基點，概率在72%升完這波後，鮑威爾大概率會休整一下，因爲，從目前看：

美國經濟各項指標出現了問題！

美國經濟主要靠消費，老百姓买买买，沒錢就借錢买，美國是一個建立在消費上的國家，與中國不同，他們的基建相對落後，紐約機場，高速，都是七十年代艾森豪威爾時代的產物，美國70%的GDP來自於消費。

上周五，美國消費的數據出來，零售環比下跌1%，連續四個月下滑，而且遠超預期。信用卡數據也創下今年最低水平。也就是美國這架飛機，一個引擎熄火了。

因爲利率太高了，美元從去年3月开始升息，已經升了475個基點，換句話說，借錢消費的成本貴了近5%

第二個事情，就是美國勞動力市場出現放緩，去年就業非常好，好到什么程度，一個人，有二個崗位可選，所以新增就業人數連續11個月超過市場預期，但上個月开始，就業市場入冬，創下27個月最低增速，稅後工資也只有2%的增長，現在美國通脹是5%，美國老百姓感覺自己錢貶值太厲害，也對未來擔心。

最後，工業產出數據環比也出現下跌，而且跌幅不小，市場預期爲0.1%，結果0.5%，嚴重的通脹讓購买力下行，同時，借美元貴了，企業也开始放慢擴產步伐。

消費、就業和工業產出，基本上就是美國經濟的輪廓。

之所以出現快速下滑，就是美元升息太快。

過去五次升息周期，這輪自去年3月以來，一年升了475個基點，金蓮給大郎喂的藥太猛了，結果....反應也有點猛.... 升息就像讓一個燒得通紅的金屬，澆水冷卻，但這次澆的是冰水，而且水量有點大。

金屬不开心，不適應，就要有反應，比如硅谷銀行就出事了！

從四月份起，幾乎所有美國經濟指數都出現快速冷卻。

這可能導致5月後的市場的幾大變化 ：

一、美聯儲暫停升息：在5月升完一次利率後，暫停升息，以觀後效。從鮑威爾角度，美元加息沒完成，因爲美聯儲通脹控制目標是2%，目前通脹還在5%，需要繼續降息，但目前經濟就像大郎的身子，有點弱，藥給得量大，就完蛋了

二、美元或出現一定調整：美元升息對美元走強有利，但中止升息，或者反過來讓美元調整，自3月中旬以來，投機交易員對美元的空頭頭寸大致增加了一倍，表明對衝基金正押注美元將進一步下跌。在截至4月10日的最新周度數據中，投機交易員增加了空頭頭寸，使總頭寸達到107.3億美元。美國銀行策略分析師Michael Hartnett在最新的報告中表示，強勢美元已經成爲過去式，預計美元指數還將下跌20%。

個人認爲，僅僅是美元中止升息，便讓美元跌20%，這是有點講笑話，可能性不大，目前美元利率仍在4.75%，在主流貨幣中，仍是高息，就算停止升息，也有資金會愿意持有美元。

換個角度，如果你有1億外幣，是拿4.75%利率的美元，還是拿0.1%利率的日元？

美元如果出現大幅度調整，只會在大幅度降息，或者美國發生較嚴重的危機，以及美國以外有更大的投資機會，比如歐洲。

全球各國經濟衰退的概率 

短期美元如果出現調整，仍可以配置一些美元。

三、A股或間接受益：美元暫停升息，可能通過二方面影響A股。 一方面，在匯率上，美元停止升息能防止美元和人民幣利差進一步擴大，去年3月人民幣匯率在6.3，隨着美元开始升息，人民幣匯率一度狂貶，貶到7，幅度達12%，人民幣急速貶值，將導致資金外流，對A股形成間接利空。

另一方面，美元暫停升息，對美股有利：

去年美元升息背景下，標普跌了20%，納斯達克跌了30%，隨着美元升息周期暫停，美股或出現一波強勢拉升，今年標普指數已經上漲8%，納指也反彈了16%。

如果美股出現反彈，對A股可能不是直接拉動，至少不會給A股下跌的理由，按之前規律，美股下跌，A股有7成機會跟跌，美股上漲，A股只有3成機會跟漲，算術不太好的我，直覺就是：美股上漲，A股不一定賺錢，但美股只要下跌， 大概率A股會虧錢，所以.....

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