文 / 電壓傳感器

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今年2月，極氪完成了7.5億美元A輪融資，投後估值達到130億美元。在去年12月，$吉利汽車(HK|00175)$曾發布公告稱，極氪已經按保密基准向美國證交會遞交可能進行首次公开發售的注冊聲明本。這兩個信息意味着什么？

按照130億美元的估值橫向對比，極氪已經超過了小鵬汽車和零跑汽車，而這兩家去年的銷量均是極氪的1倍多。

2022年，極氪的年銷量超過7萬輛，今年的目標是14萬輛，這個水平是上述兩家新勢力交付前兩年的數倍。

從2021年3月成立算起，如果極氪能成功赴美上市，那將是最快完成上市目標的新勢力，其速度之快甚至可以與拼多多相比。

無意蹭《狂飆》的熱度，但“狂飆”絕對是極氪的最佳形容詞。與此同時，手握一把好牌的極氪也屢陷爭議，怎樣打好手中的好牌，是極氪面對的難題。

極氪用心了，但仍未滿足消費者胃口

SUV是中國汽車市場最大的分支，極氪X的亮相意味着極氪向着更廣闊的市場前進。從極氪001 到極氪009，極氪的產品力已經得到了市場的認可，極氪X能接過前幾款產品的接力棒嗎？

由於極氪X剛剛亮相，這個問題目前還無法給出答案，不過可以從產品本身推測一二。

產品配置搭配和設計上一直是極氪的重點，這次發布的極氪X也是如此。其18.98萬元的入門款也有全速自適應巡航、L2級輔助駕駛、自動泊車、電動座椅等配置。

極氪X 來源：極氪官網

此前的極氪001，爲了搏一個开門紅，搭配了NAPPA座椅、空氣懸掛、3.8秒破百、22寸輪轂、L2輔助駕駛系統等配置，任何有購車需求的消費者，看到這張配置單都很難不動心，而這些配置在極氪001上全部是標配。至少在用料上，極氪是用了一番心思的。

不利因素在於，極氪X所處的價格區間（18.98萬元-22.98萬元）競爭太激烈，小鵬G3頂配不到18萬，零跑C11，純電版的售價是18.58萬起，增程版本只要14.98萬起。

說回極氪整體。在沒降價之前，極氪001的售價區間爲28.1萬-36萬元，與小鵬P7、蔚來ET5有重合，這是吉利在燃油車時代很難企及到的價格區間。

同時，魅族研發的車機先給了領克08，而車機一直是極氪被吐槽的重點，如果極氪X的車機依然沒有優化，那恐怕還會被吐槽。

在極氪情人節的直播中，官方介紹了車機新增了此前用戶呼籲的360全景影像开關。但用戶依然不滿意，原因是極氪將該开關放到了中控屏的右側。“車機團隊是不开車嗎？是不是拿着平板开發的功能？”一些車主對該开關的位置瘋狂吐槽，認爲車主在駕車過程中根本無法操作該开關，甚至有車主开玩笑稱這是給副駕駛开發的功能。

節點AUTO一直認爲，汽車行業在向新能源、智能化轉型的過程中，發生改變的不只是動力系統、座艙，而是一場從內到外，全方位的變化。

一直以來，國產品牌給消費者的形象都是“如果你想要實在，那選國產就沒錯”。這個觀念反映的是國產品牌對抗國際品牌的競爭力在於“性價比”。在做新能源汽車時，部分國產品牌也堅持了性價比策略。

以極氪的首款車型極氪001爲例，上面我們提到過他的配置，橫向對比國際品牌的產品，極氪001是有性價比的。“性價比”是第一步，更進一步的是，極氪001的掀背設計，辨識度很高。同時，與智能化能力孱弱的國際車企相比，極氪的智能化水平更高一些。

配置有性價比、設計有特點、相對高一點的智能化水平，讓極氪001在消費者心中有了一席之地。換句話說，一個新品牌如果沒有能讓人記住的特點，那就很難持續發展。

業內恰好有兩個參考案例。威馬創始人沈暉在復盤時就提到，早期做產品要有突出的亮點，要先有一批種子用戶群體，然後慢慢推廣成大衆都接受的（品牌）。同理，問界最大的亮點就是得到了華爲的深度加持，這是問界具有的獨一無二的特點，品牌的種子用戶买的是華爲的账。

對比極氪、威馬和問界這三個新勢力，早期產品做出了突出特點的品牌，都成爲了主流新勢力，極氪、問界去年的銷量都超過了7萬輛，躋身新勢力第二梯隊。

總體來看，極氪的機械素質得到了很多車主的好評，但智能化表現和預期有一定的距離，這是極氪需要補足的短板。

極氪的表與裏

2021年2月，吉利控股董事長李書福在吉利內部舉辦的分享交流會上發布了一封萬字分享信，他在信中明確指出吉利已經形成了“兩個藍色吉利行動計劃”。

第一個計劃的方向是主攻節能與新能源汽車，包括混合動力、插電混合動力、增程式插電混合動力，以及小排量節能汽車，預計其中90%是新能源混合動力汽車，10%左右是傳統節能小排量汽車。

第二個計劃則主攻純電動智能汽車，吉利將組建全新的純電動汽車公司，正面參與智能純電動汽車市場的競爭。

一個月之後，極氪智能科技成立。依計劃看，極氪就是承載第二個計劃的主體。其實，這並非吉利首次提出針對新能源市場的規劃。

2015年，吉利在當年的廣州車展前夕正式發布了新能源汽車發展战略“藍色吉利行動”。計劃內容包括2020年新能源汽車銷量佔吉利整體銷量90%以上；插電式混動與油電混動汽車銷量佔比達到65%，純電動汽車銷量佔比達35%、在新能源技術，智能化、輕量化技術方面取得領先地位。

如今回看當時的“藍色吉利”計劃，目標過於激進。在新能源車型銷量佔比這一指標上，吉利沒能如愿完成目標，2020年，吉利總銷量爲132.02萬輛，當時吉利的新能源品牌主要是幾何和帝豪，而他們在2020年的銷量只有6.8萬輛，銷量佔比只有5.1%。

縱觀吉利2015年至今的新能源布局，其中有兩個關鍵詞，分別是動力系統和高端化，前者指的是兼顧混合動力和純電，屬於迎合時代趨勢，後者則是吉利一直都有的高端化野心，而極氪恰好具備完成這兩個目標的特點。

首先，極氪目前的車型都是純電車型；其次，2022年，極氪001的平均訂單金額超33.6萬元，極氪009平均訂單金額爲52.7萬元。

從外看，極氪取得了不錯的階段性成果。從內看，極氪讓身爲傳統車企的吉利，敲开了新能源時代的大門。不過，極氪沒有脫離吉利的光環和影子.優先於極氪001發布的領克zero，基本展示了吉利新能源品牌的大致輪廓：SEA浩瀚架構、注重智能化、三電管理，極氪001也是按照這個方向走的。

這說明，吉利很可能把原本計劃給領克的資源，轉手給了極氪，導致品牌之間互相競爭,極氪001的車標线條突出且車標內沒有填色物，領克的車標线條內有填色，這是他們車標的區別，如果只看車標，消費者很難分清誰是誰。

領克zero 來源：汽車之家

與領克的藕斷絲連，也讓極氪難以塑造足夠的品牌形象，畢竟領克主攻15萬-20萬元區間，極氪則定位在30萬元以上。

更重要的是，兩者還要共享吉利的資源，吉利必然要做出傾斜。2022年，領克的銷量爲18.01萬輛，同比減少了2.04萬輛，而極氪2022年的銷量爲7.1萬輛，2021年的銷量只有3796輛。

據節點AUTO了解，年輕人是他的主要用戶群體。一些90後博主也在各大平台分享了極氪001的使用體驗，總結下來，極氪001獨特的設計引發了口碑分化，喜歡的人很喜歡，不喜歡的人看都不看一眼。這證明了節點AUTO上面提到的，擁有“突出的特點”是新能源品牌在市場佔有一席之地的前提。

無論是藍色吉利計劃2.0還是極氪，都應放到汽車行業發展浪潮之下去考量，目前極氪取得了好成績，在未來，他能讓吉利的計劃成功落地嗎？

極氪將迎來更大的競爭？

自2022年下半年以來，傳統車企孵化的新能源品牌相繼傳出獨立融資和上市計劃的消息。

其中，估值最高的是廣汽埃安，估值超過千億元，東風嵐圖估值爲300億元，阿維塔估值近百億元。極氪的估值僅次於廣汽埃安，且不存在混改問題，被市場認爲是本輪最有可能率先上市的企業。

不過，“蔚小理”和零跑的表現已經表明，上市不是終點，此後企業還需要面對盈利和銷量兩大難題，極氪如何解題？

節點AUTO認爲，這兩個問題實際上是一個問題，因爲兩者是正向循環的，我們可以拿理想汽車作爲參考。

在2022年四季度，理想汽車實現了首次單季度盈利，淨利潤爲2.653億元，這是當前多數造車新勢力難以達成的。當然，在整個2022年，理想仍在虧損，且虧損規模高達20億元，仍有盈利壓力，但這不妨礙將理想汽車作爲參考案例。

理想汽車的毛利率是“蔚小理”之中最高的。2022年，理想汽車的車輛銷售毛利率爲19.1%，蔚來汽車和小鵬汽車分別爲13.7%、9.4%。平均每賣掉一輛車，理想汽車能賺6.3萬元，另外兩家分別能賺4.2萬元、1.9萬元。這裏有兩個前提，其一是蔚來汽車的平均單價高於理想汽車，其二是蔚來汽車在銷售、研發等方面的投入規模比理想汽車大一些。

基於這兩個前提和盈利能力表現，理想汽車的選擇是最值得極氪借鑑的，而這恰恰是極氪目前需要補足的短板。

首先，理想汽車從理想ONE到“500萬以內最好的SUV”理想L9，也飽受質疑，但隨着產品的熱銷以及前期“奶爸”車的精准定位，讓他逐漸被認爲是新勢力的標杆。

理想L9 來源：理想汽車官網

一位汽車圈內資深人士對節點AUTO表示:極氪現在就缺乏比較精准的定位，極氪001雖然开了個好頭，但極氪整體還是缺乏一個鮮明的標籤。比如，消費者提起理想汽車就會想到大七座、增程車，提到蔚來就會想到高端。而極氪001贏得了部分消費者的喜歡，但僅靠一款車就想樹立一個品牌是很難的，市場覆蓋範圍更大的極氪X能否讓極氪擁有自己的標籤，是值得關注的看點。

同時，極氪與吉利旗下其他新能源品牌之間的定位，能否做到彼此之間有清晰的界线，不左右互搏，也十分重要。

其次，如何進行投入分配，是決定能否盈利的關鍵。2021年之前，理想汽車一直被稱爲“摳廠”，原因是相比蔚來汽車和小鵬汽車在自動駕駛、換電站等方面的巨額投入，理想汽車的投入規模相對小一些。從2021年开始，理想汽車才加大了自動駕駛、純電平台等方向上的投入。

更重要的是，理想汽車的這兩個策略是前後銜接的，如果前期定位不准，那就沒法打开銷量，今後即便加大投入，也無法保證能找回損失的時間成本。

換句話說，對極氪而言，他現在要理清發展路徑，是選擇蔚來汽車、小鵬汽車的前期大規模投入後期做盈利的模式，還是選擇理想汽車的實用主義模式。

站在現在這個時間點上看，極氪更傾向於前一種模式。

據吉利發布的財報顯示，2021年和2022年上半年，極氪營收爲28.68億元、88.28億元，淨虧損分別10.1億元、7.59億元。據極氪CEO安聰慧透露，2022上半年，極氪的整車毛利率水平在5%左右，與之對比，同期蔚小理三家中毛利率最低的小鵬也在11%。

如果沒有依托吉利耗時五年200億元开發的SEA浩瀚架構，他的虧損規模恐怕要更大。而這恰恰是他能“狂飆”的基礎，從成立到成爲交付首款車型，極氪只用了不到兩年，“蔚小理”都用了四五年左右。蔚來汽車創始人李斌曾說過，時間成本是不容錯過的。

可以說，極氪开局整體是打了一副好牌，但如何把這副牌持續打好，還需要時間來檢驗。

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