4月12日，美國公布3月CPI及核心CPI數據，結果顯示通脹繼續穩定下行，但稍晚公布的美聯儲3月紀要則顯示，委員會預期今年稍晚將出現溫和的衰退，部分衝淡通脹數據的利好；雖然周五公布的3月零售數據不如預期，但大型銀行股報業續好於預期，三大股指全周震蕩收紅。萬得數據顯示，截止4月14日收盤，當周道瓊斯指數上漲1.2%，標普500指數上漲0.79%，納斯達克指數上漲0.29%；在固定收益方面，二年期美國國債收益率重回4%，收在4.08%，十年期美國國債收益率也上升至3.52%，美元指數則一度創下今年以來新低，收在101.6左右，倫敦金價格周內突破2000美元/盎司，收在2003.4美元/盎司。

3月美聯儲會議紀要公布

美東4月12日，美聯儲公布3月紀要，紀要內容指出，委員們一致認爲當下的通脹水平仍然過高，同時銀行業危機升高了經濟的不確定性；在硅谷銀行事件爆發之前，不少委員傾向加息50個基點，隨後雖然事件初步受到控制，但不確定流動性危機是否會向其它地區性銀行蔓延，也有部分委員表示應保持利率穩定，暫停加息；最終則在通脹壓與金融穩定之間取得平衡，委員會做出3月加息25個基點的決策。另外，受到銀行危機事件的潛在影響，紀要顯示委會們預測今年稍晚將出現溫和的衰退，但隨後的兩年將出現復蘇。

在通脹方面，委員們認爲，受到產品和勞動力市場緊縮預期減弱的影響，核心通脹預計明年將大幅放緩。“關於未來的政策方向，幾位委員表示，鑑於高度不確定的經濟前景，在決定適當的貨幣政策立場時，需要保持靈活性和可選性。”在制定未來政策時，必須考慮即將公布的數據和加息的影響。另外，多位美聯儲委員也在上周針對利率政策進行發言：裏奇蒙聯儲主席巴爾金以及舊金山聯儲主席戴莉均表示，在抗通脹的道路上，美聯儲還有更多工作要做，才能讓核心通脹回到目標水平；克裏夫蘭聯儲主席梅斯特更表示，她支持美聯儲在5月會議再次升息。

美3月CPI/PPI雙雙走緩

3月核心CPI同比上漲5.6%，符合預期值，但略高於前值5.5%，是自2022年9月以來首次回升。環比上漲0.4%，符合預期值，但低於前值0.5%。

從分項來看，交通服務環比上漲1.4%居前，外用食品價格，醫療照護商品以及住房成本環比均上漲0.6%次之，服裝環比上漲0.3%第三。

資料來源：BLS  資料日期：2023.04.12。

4月13日，美國勞工部發布3月生產者物價指數(PPI)數據，3月PPI同比僅增長2.8%，是自疫情以來最大的單月降幅，較前月5%大幅回落，也低於預期值3%，環比則下行0.5%；3月核心PPI同比增長4.4%，也低於前值5.1%，環比則上漲0.3%，與上月持平。3月CPI/PPI數據的雙降，可望緩和美國整體的通脹壓力，市場對美聯儲上半年加息見頂的預期上升，截至4月13日，芝商所Fed Watch工具顯示，預期美聯儲5月會議加息25個基點的概率爲66.8%，在5月會議加息25個基點的基礎上，預期6月會議再加息的概率僅有5.5%。

摩根資產管理認爲，CPI/PPI的升幅持續放緩，顯示美國通脹壓力處於持續改善的通道中，加上零售銷售數據環比連續兩個月出現下行，且3月下行幅度大於市場預期，也顯現出經濟衰退機率上升，企業招聘放緩，裁員人數上行等相關影響導致消費者趨於謹慎；對投資而言，在市場普偏預期5月或是美聯儲年內最後一次升息下，美債投資價值進一步突顯；在美股方面，科技成長股前期表現相對亮麗，但一來漲勢主要集中在FAANG等大型股，二來相關估值也已接近20年的高點，或有超买的現象，投資人宜避免追高；整體而言，市場短期走勢或更多由財報基本面主導，投資人可綜合評估值水平與企業盈利增長基本面來進行布局。

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